IOI置业集团（IOIPG 5249）有望在未来 12 个月迎来股价近乎翻倍的强劲升势，而推动力来自公司计划中的马来西亚房地产投资信托（REIT）分拆上市──这是市场上最看好该股的分析员给出的观点。
根据丰隆投行（Hong Leong Investment Bank, HLIB）最新报告，IOI置业正处于推出 REIT 的“黄金窗口期”，多项利好因素同步出现，包括资产基本面增强丶投资者对收益型资产的兴趣升温，以及整体宏观环境明显改善。
█股价回稳但升势受压──高负债忧虑仍笼罩市场
HLIB 表示：“当前各方面条件几乎是万事俱备，为 IOIPG 在马来西亚推出 REIT 创造极为有利的时机。”
IOI置业股价在 4 月全球市场动荡后大幅反弹，但进一步上升动力受到限制，主要来自投资者对公司去年逾 10 亿令吉购物式投资引发的高杠杆忧虑。
丰隆投行却反向看多，并把目标价大幅调高至 RM4.15，维持“买入”（Buy）评级。
这一目标价远高于市场共识的 RM2.68，也比 IOIPG 最新股价 RM2.08 高出约一倍。
报告指出，IOI置业目前的市账率仅 0.47 倍，意味着投资者正以不到账面价值一半的价格买入其资产。
HLIB 表示，这折价过度：“尤其是公司有明确的资产货币化计划，而现有账面价值也被低估的情况下，这样的折价并不合理。”
市场普遍认为，一旦 REIT 成功上市，IOI置业的资产估值将显着重估，尤其是其旗舰资产 —— IOI City Mall（布城），马来西亚目前最大的购物中心。
HLIB 预计，相关资产与旗下酒店组合的估值将在 REIT 构建过程中明显提升，使 IOIPG 的账面价值突破 RM70 亿。
宏观趋势向好：零售丶写字楼丶酒店三线齐升
HLIB 强调，马来西亚零售消费持续增长，将为大型商场带来租金和人流的双重推动。
此外，马来西亚加速向高价值丶高技术产业转型，也推高了写字楼和企业园区的需求。
酒店业务方面，随着 2026 大马旅游年（Visit Malaysia Year 2026） 的临近，预料酒店入住率与房价将迎来新一轮显着增长。
