9月11日人民币兑美元中间价报6.4997，连续11个交易日上涨。其实，在9月8日当天，人民币在岸价曾经急涨至6.43，是2015年8月11日人民币滙价突破贬值前的水平。
人民币持续的强势却令一些海外看淡人民币的对冲基金有所损失，亦重燃了部分香港市民购买人民币的热情。
看淡人币者止蚀离场
2016年底至今年第一季，看淡人民币乃市场共识，对人民币最乐观的分析也只是持平。
彭博新闻报道，对冲基金公司Corriente Advisors的创始人Mark Hart看淡人民币，甚至预计人民币最终会贬值50%以上，押注2.4亿美元在人民币沽空盘上，最後亏损。除了对冲基金，一些牵涉人民币业务的外资企业及制造商，也透过人民币远期合约对冲人民币贬值的风险，相信今天再这样做的已经少了很多。
人民币滙价自5月至今明显地走强，愈升愈急，不但令市场内看淡人民币的沽空盘止蚀离场，或停止对冲人民币贬值的操作；也令投资者心思思想买入人民币来获利，真的是好了伤疤忘了痛。究竟现时买入或看好人民币是否有投资价值呢？
笔者认为人民币的投资价值不在於滙率本身，也就是说只是盯着滙价的潜在升值收益而买入人民币，最终只有微利或者是徒劳无功。人民币滙价走强的背後真正原因，和稳定的人民币滙率的意义，才是大家值得深思和发掘投资机会所在。中国在各方面的整体布局上，强调「稳定」，但不表示不准动，或微升微跌，「升跌有序」虽不中亦不远矣。
人币今年高位或已现
目前为止，看不到任何政策上要推高人民币滙价的意图和措施，人民币兑美元从年初至今升值6.2%；同期间美滙指数下跌7%，差不多是同步，因此，推动人民币上升的最大力量是美元弱势。在同一时间内，欧罗兑美元升值15%；英镑上升9.7%及金价上涨15%，可以看出的是，利用美元弱势而寻找外滙收益的，以上所说的都比人民币强，而且流动性及市场透明度高。
人民币滙率升得最多和最快的时期在2005年7月滙率改革至2008年金融海啸前，此时人民币兑美元升值21%，平均每年7%。上星期人民币在岸价升至6.43时，人行便「出手」阻止升势，若以平均年度人民币波幅达7%推算，人民币今年的高位已现。
一种货币的升值预期或稳定，代表着投资者对货币背後的基本因素认同及资金流向。现时人民币扭转了跌势，以人民币计价的资产减少了贬值或滙率损失的风险，海外投资者对人民币债券的兴趣和A股市场的吸引力必会被重新审视。
人民币滙率稳定长远对内地资产价格有利。相比起资产价格的潜在升幅，3%至5%的滙率波幅必然不是主菜，或可循此途径寻找人民币转强所带来的投资机会。
大马股票交易所有近十家中国公司，被称为龙筹股，上市以来股价表现惨不忍睹，绝大部份沦落为＂仙股＂。龙筹股被投资者唾弃，主要是因为会计账目可疑，稽查公司大多无法查证龙筹公司的账目或现金情况，加上盈利波动极大，导致投资者敬而远之。
随人民币走强，大马龙筹股是否能翻身？主要是要看中国公司能否解决会计审计问题，无法取信於人的账目，投资者岂敢买进。
