双威集团（Sunway 5211）收购怡保工程（IJM 3336）的世纪大并购案进入关键博弈期；尽管独立顾问与核心股东国投机构（PNB）先后表态拒绝，但双威集团创办人兼主席丹斯里谢富年博士依然立场坚定，强调每股RM3.15的收购价公平且合理，并明确表示不会加价。
谢富年今日在双威特别股东大会（EGM）上，他向市场释放了强硬且清晰的信号；他直言，双威已给出了“台面上最好的报价”。
“如果我们无法获得50%加一股的股权，我们将会放弃（Walk away）。我们已经尽了最大努力给出这份献议。”
谢富年强调，此次收购并非短期套利，而是一个中长期的价值释放过程。他将这项交易形容为**“低垂的果实”（Low hanging fruit），意指风险在可控范围内，且回报预期清晰。
双威董事局认为，通过整合两家公司的资源，能在建筑丶产业和基础设施领域产生显着的互补效应，打造一个市值超过450亿令吉**的超大型财团。
99%双威股东力挺，谢富年派“定心丸”
在今日举行的双威股东特别大会（EGM）上，收购案获得了压倒性的支持；据统计，持有逾50.6亿股的出席股东中，高达99.27%投下赞成票。
为了消除股东对近期外界传闻的疑虑，谢富年现场派发“定心丸”。他透露，今早刚收到反贪会（MACC）的正式信函，澄清目前进行的任何调查均与双威集团无关，亦与怡保工程收购案没有任何牵连。
面对重重阻力：估值分歧成最大障碍
尽管内部支持力度巨大，但双威在外部面临着严峻挑战：
独立顾问反对： 合盈证券在3月13日的报告中，批评3.15令吉的出价“不公平且不合理”，建议怡保工程股东拒绝。
怡保工程董事局拒售： 董事局一致采纳顾问建议，认为双威严重低估了公司的资产价值。
关键股东国投（PNB）表态： 持有13.5%股权的国投机构于3月16日正式拒绝献议。除了不满估值外，国投也对方案中高达90%的换股比例（仅32.5仙现金，其余为双威新股）表示不满，认为无法反映长期投资者的利益。
并购背景回顾
2026年1月12日，双威正式提出以约110亿令吉（每股3.15令吉）有条件自愿全面收购怡保工程。若成功，这将成为马来西亚近年来规模最大的建筑与产业界整合案例。
目前，球已回到怡保工程小股东手中。在谢富年坚称“不加价”的前提下，这场并购战最终能否跨过50%的控股门槛，将取决于剩余股东对双威未来增长前景的信心。
