房产变“冻产”丶固收投资回落丶企业业绩回升……大摩认为，中国居民资金将越来越多地进入股市。在新牛市中，受益最多的将会是包括国有四大行在内的绩优金融股。
摩根士丹利认为，随着金融监管的收紧，将会有更多资金流入包括A股和港股在内的中国股市，在未来一两年内创造新的牛市。
在新牛市中，受益最多的将会是包括国有四大行在内的绩优金融股。
大摩称，由于中国对金融体系加强监管，今年以来，高收益率丶固定资产投资产品供给的增长已经出现显着下降，大摩估计，中国居民手中的这些钱将会涌向A股和港股。中国居民在股市上的直接和间接投资将由目前的13%上升至2019年的16%。
大摩预计，到2019年底，中国居民金融资产将达163万亿元人民币，从2017年上半年到2019年，中国居民在股市中的投入将增加10至11万亿元人民币
大摩同时分析称，和2015年大量资金迅速涌入股市丶制造巨大杠杆不同，此次中国居民的钱将逐渐流入股市。
资金为何会流入股市？大摩给出了以下六个原因：
第一，金融整顿减少了高回报率金融产品的供应。
中国有一个独特的投资资产门类：由高回报率丶非标准化信用资产打包而成的投资产品。这些产品包括银行提供的财富管理产品丶券商提供的资产管理计划丶基金公司提供的投资产品等。
我们估计，这几年来中国居民投资这类资产每年达到4万亿元人民币。
近年来，高回报率投资产品增速明显
不过，随着中央政府清理整顿地方债融资平台，规定基础设施融资利率上限，收紧投资渠道等措施的实行，高回报率的金融产品供应将会大幅下降。
高回报率金融产品的收益率也出现了下降
第二，中国的新规或将让货币市场基金的增长趋于正常化，“短期储蓄型”保险产品以及相关私募基金增长将会放缓。
最近几年，货币市场基金增长迅速。截至2017年上半年末，已经占到了中国居民资产的4%。不过，9月出台的新规则可能让货币市场基金增速放缓，也让这些基金的回报率下降，投资者或将把资金转移到股市上去。
私人基金季环比增速在今年进一步放缓至8%
第三，依然庞大的储蓄率以及每年大约16万亿元人民币的可投资资金。
这几年，中国工资收入持续增加，储蓄率也一直较高，我们预计，未来几年这一趋势不会改变。而且，随着住房销售速度的下滑，中国居民花在买房上的钱增速将会趋缓。将会有越来越多的人把钱从房市转移到股市。
中国居民储蓄率依然很高
第四，银行和企业利润反弹，将会提振股市，并吸引寻求高回报率的投资者。
随着工业企业利润的反弹，我们预计在未来几年中，中国大银行的的资产质量将会显著提升。
工业企业利润率显著增加
国有四大行和招商银行等银行在净利润增长方面将会表现优异。在高回报率固收投资增速放缓的情况下，我们预计中国银行股将会更有吸引力。
今年，A股中的银行股已经超预期表现，我们预期港股的内银股也将受益于沪港通和深港通。
第五，券商和保险业龙头也将从这一转变中获益。
上述趋势将会推动更多的融资活动进入适当的融资渠道，例如贷款、债券、股票和长期保险产品。这一转变，加上适度上涨的资产收益率以及良好的企业盈利增长，将会支持龙头银行、保险公司和券商的收益健康稳步增长。
大摩预计，中国平安、中国人寿等保险龙头都将在这一转变中获益
第六，中国在岸和离岸股票将保持牛市。
我们认为，中国在岸和离岸股票将保持牛市。我们估计，到2018年6月，港股国企指数将增长2.7%，至11700点，沪指将增长10.5%，至3700点。
中国境内股市的牛市将尤其吸引中国居民将钱投入股市。
