全世界很多投资者非常崇拜巴菲特的「价值投资法」，希望仿效股神，找到像可口可乐丶富国银行丶美国运通（AE）这些拥有深阔护城河的一本万利好公司，凭着「长长的坡，湿湿的雪」，长远实现财务自由。
不幸的是，美国经济体制是全世界最独特和自由，巴菲特的＂独门秘诀＂，放在很多国家可能不实用，以中国公司为例，若拥有巴菲特的＂护城河＂，恐怕是「死亡之河」。
用在马来西亚，过去拥有垄断优势或是合约优势的上市公司，在新政府上台之後，这道护城河的＂水＂，竟变成＂浑水＂，马电讯（TM 4863）的惨跌，乔治肯特（GKENT 3204），MYEG服务（MYEG 0138），金务大（GAMUDA 5398）等公司，就是被＂浑水＂淹掉一半股价的上市公司。
中国方面，看今年以来，腾讯丶 中国房产股丶燃气股这些看似挖掘了护城河， 有望赚取暴利的公司，偏偏屡遭中国政策重创。
「木秀於林，风必摧之」，在「向左走」中共政府治下，「企业暴利，党必毁之」，愈好赚愈高危，同时也判了「价值投资法」在中国的死刑。
很多人都知道，巴菲特经常说「买股票就等於买一间公司」，意思是从经营者角度作出投资决策；但大家未必记得，他也曾讲过，在挑选行业和挑选公司之前，更早的一步其实是「挑选国家」。
正如他不讳言，其成就很大程度建基於「天生好命」，有幸生於美国，并在美国从事投资。
巴菲特所讲「挑选国家」的意思，一来关乎押注国运，例如在他从事投资的几十年来，美国国力和经济发展基本上持续向上，现为全球第一强国。
在这过程中，巴菲特较易物色到犹如千里马的大赢家公司。
二来要选尊重自由市场，并有完善法律体系的国家，才可让「价值投资」全面发挥威力，而美国无疑正是在这两方面的佼佼者。
最明显的「反面例子」正是当今中国，拥有护城河的企业就如「楚人无罪，怀璧其罪」，愈是能赚取暴利，处境愈是危险。
例如腾讯的护城河在於拥有逾10亿用户的微信社交软件体系，以及有逾3亿忠实玩家丶冠绝全球的网游业务，让该公司去年纯利达715亿元人民币，市值最高超过4万亿港元，这条护城河堪称既深且阔。
但亦正因「怀璧其罪」，腾讯的赚钱业务今年屡遭政策打击，包括停止审批新网游产品，现有网游亦须限制青少年每日使用时间；同时要求腾讯把微信支付业务的数以百亿元人民币备付金全部上缴央行代为保管，此举据估计令该公司每年损失几十亿元人民币利润。在重重打击下，腾讯股价从今年初最高达到470港元，到10月跌穿270港元，蒸发了接近2万亿港元市值。
至於刚换政府的马来西亚市场，却因为整治贪污滥权，过去和国阵政府有亲密关系的上市公司，面对合约被终止，或是合约价值大幅削减的窘境，盈利前景成疑。
投资者在过去根据财务报表，盈利成长投资於这些公司股票，不少散户因为持有GAMUDA，MYEG等股，长期持有，却不幸成为改朝换代下，需要付出代价的一群，真是「怀壁有罪」。
因此，股神巴菲特的投资秘诀，放在不同国度，不一定通用，我们还得再根据国情及政治格局，以不同角度思考。
