炼油股恒源（HENGYUAN 4324）第四季净利挫跌11.67%，今日甫一开市股价引来抛售，股价猛跌， 一度触及RM12.50低位，之後有零星趁低吸购，股价稍回至RM13.16。
恒源股价猛跌，拖累近二十只看涨权证（CALL WARRANT）全线溃跌，跌幅由13%至30%不等，突显架构凭单的风险。
截至早上十时，恒源股价报RM13.20，共有374万股易手。
恒源股价在业绩公布後暴跌，是市场预料中事，恒源全年净利暴增一倍多，却无法抵挡第四季净利暴跌打击，市场总是如此不合理。
每股盈利303仙，股价RM13.20等於4.3倍本益比，这项估值到底合理吗？同为炼油公司的PETRON大马本益比为7.55倍。
在去年初，PETRON大马比恒源享有更高本益比，不过到了十一月，恒源股价猛涨，本益比超越PETRON大马，现在又回到早前的状况。
两者之间，孰优孰劣呢？对於一些比较大胆的投资者，他们布署在RM12.10-RM12.50之间累积恒源，以等待股价回至RM15以上水平。
恒源（HENGYUAN ）在昨晚公布第四季业业绩，净利受到递延税务影响，按年下滑11.67%，由2亿781万令吉减至1亿8355万令吉，在第四季该公司需缴交6328万令吉递延税务。
第四季每股盈利由同期69.27仙减至61.18仙，恒源宣布每股2仙中期股息，三月十六日为除权日。
恒源在昨日收在RM15.10，该股在今年一月时曾下最高RM19.10记录，之後出现激烈波动，随第四季业绩公布，该公司走势受市场关注。
累计全年，恒源净利暴增1.7倍至9亿928万令吉，每股盈利303仙，营业额增长38.5%至115亿8346万7000万令吉。
恒源每股盈利303仙，股价RM15.10，反映4.98倍本益比。
