信誉评估机构─惠誉评级（Fitch Ratings）昨日宣布下调丹斯里林国泰旗舰上市公司─云顶（GENTING 3182）及其两家子公司的信用评级，理由是巨额资本支出且负债水平居高不下。
惠誉指出，此次降级反映其预期，云顶整体净负债在未来3年将维持在扣除利息丶税项丶折旧及摊销盈利（EBITDA）的4倍以上。
“由于公司需要投入大量资本开销，以扩建包括新加坡和纽约在内的主要资产，我们预计降低杠杆的速度将会较慢。”
云顶的评级从“BBB”下调至“BBB-”，为投资评级的最低一级。
其融资工具Genting Overseas Holdings Ltd的评级也由“BBB”调降至“BBB-”，而经营综合赌场度假村的拉斯维加斯云顶世界（Resorts World Las Vegas LLC）则进一步被下调一级至“BB+”的垃圾级评级。展望均为“稳定”。
两家公司都是云顶的独资子公司。
惠誉指出，云顶在纽约的业务将受到初期高额成本的影响。未来5年，每年的资本开销平均约为8亿美元（32亿令吉）。
新加坡方面，总值40亿新元的扩建计划将导致公司一直到2030年之前都出现负自由现金流。
此外，贵宾博彩业务疲软，预计将在2026和2027年继续对其他业务造成压力。
惠誉预测，新加坡博彩收入在2026年将持平；至于马来西亚业务，则可能受到高昂的旅游成本及宏观经济不确定性的影响，收入增长或较为温和。
