尽管中东局势持续动荡引发市场波动，但银河联昌证券（CGS International）表示，马来西亚银行业的基本面依据稳健，目前的股价回调反而为投资者提供了绝佳的进场点。
该机构重申对银行业的「增持」（Overweight）评级，并建议投资者现阶段开始累积银行股。
受地缘政治间接影响 盈利防御性强
银河联昌在最新的行业报告中指出，其涵盖的银行股几乎不受中东冲突的直接影响。主要的间接风险来自於持续高企的油价，这可能进一步影响国家银行（Bank Negara Malaysia）对隔夜政策利率（OPR）的调整决策，并对银行的资产质量构成压力。
不过，该行强调：「我们相信银行业的盈利展现了极强的防御性，足以应对高油价带来的任何负面冲击。」
股价从高位回落 估值具吸引力
受本月伊朗战争爆发及全球市场情绪拖累，马来西亚银行股已从2026年的高点回吐涨幅。其中：
联昌集团（CIMB）：较高位跌幅超过 11%。
丰隆银行（HLBANK）：跌幅达 10%。
与此同时，尽管市场传出和平谈判的消息，但国际油价仍维持在每桶 100美元（约394.50令吉）附近的高位震荡。
压力测试：利息下调与呆账影响可控
针对利率调整与资产质量的潜在风险，银河联昌进行了敏感性分析：
利率下调风险：若基准利率（OPR）下调 25 个基点，银行业平均净利预计将减少 1.6%。其中，马银行（MAYBANK） 受影响最小（-1.2%），大马伊斯兰银行（BIMB） 影响则较明显（-5.3%）。
呆账增加风险：若总减值贷款（GIL）每增加 10%，行业净利将缩减 3%。丰隆银行 的抗风险能力最强（仅受影响 1%），而 艾芬银行（AFFIN） 的影响则达 9.9%。
结论：高股息支撑投资价值
银河联昌总结道，整体而言，负面因素对银行净利的影响仅维持在「低个位数」水平，冲击极其有限。此外，该机构特别点出，银行业 2026 年预计高达 5.5% 的股息回报率 极具吸引力，建议投资者趁低吸纳。
