丰隆投资银行（HLIB）研究部对99超市（99SMART 5326）2026财年（FY26）的发展前景保持乐观，主要基于该集团防御性的必需消费品业务以及强劲的竞争地位。
该机构维持对99超市的“买入”评级，目标价不变，仍为RM4.24。
“我们对其盈利前景持续看好，支撑因素包括门店持续扩张丶成本效率不断提升，以及生活必需品需求的韧性。”研究部指出。
“同时，鉴于该集团在全国范围内的布局，以及旗下大量产品符合‘慈悯基本援助金’（Sara）计划资格，若第16届大选（GE16）提前举行，集团有望充分受益于任何惠及民生的政策举措。”
这一积极展望源于99超市2026财年首季的亮眼业绩：当季营收同比增长17.5%，达到31亿令吉；核心净利润则大幅增长33.6%，至1.884亿令吉。盈利提升主要得益于更优的产品组合丶健康的网络扩张，以及同店销售增长加快。
丰隆投行研究表示，该零售商持续推进扩张战略，年初至今已在马来西亚新增48家门店，并在中国开设1家门店。扩张重点集中在北部和南部地区等市场渗透率相对较低的区域，管理层同时重申了2026财年新开250家门店的目标，相当于2021至2026财年间10.2%的年复合增长率。
除拓展门店网络外，99超市也在持续收获成本优化投资带来的成效。公司陆续在门店和配送中心安装太阳能板，有效提升了运营效率，并助推利润率提高。据丰隆投行研究观察，这些举措已开始显现成果，反映在净利润率环比提升1.1个百分点丶同比提升0.6个百分点。
该研究机构还指出，若政府像此前Sara计划一样推出更多生活成本援助措施，可能带动社区零售店的消费增长。“该公司已做好充分准备，有望承接新增消费支出中的大部分份额。”
