云顶双雄最新季度业绩双双承压；尽管云顶大马（GENM，4715，主要板消费）净利大幅下滑，但核心博彩业务表现依然稳健，尤其马来西亚丶美国与巴哈马业务持续贡献增长。
云顶大马：净利暴跌但业务动能仍强
云顶大马截至 2025 财年第三季（9 月底）净利从一年前的 5.69 亿令吉锐减 79% 至 1.20 亿令吉，主要受到外汇影响拖累；惟季度营业额仍按年增长 22% 至 33.58 亿令吉。
调整后 EBITDA 下跌 36% 至 8.38 亿令吉，但若排除外汇因素，实际调整后 EBITDA 按年增长 19% 至 8.35 亿令吉，显示营运基本面维持稳健。
业绩亮点来自 云顶世界（RWG）博彩业务强劲恢复，大马业务营业额按年增长 19% 至 19.96 亿令吉，EBITDA 也增加 27% 至 6.27 亿令吉。英国与埃及业务微增 2%，美国与巴哈马则因 Empire Resorts 完全纳入业绩贡献，营业额大涨 64%。
首 9 个月方面，云顶大马净利 6.09 亿令吉，按年减 14%；营业额则上升 8.4% 至 88.72 亿令吉。
云顶集团：外汇收益急缩致净利重挫
受令吉兑新元丶英镑与美元升值影响，云顶（GENTING，3182，主要板消费）第三季净利按年 暴跌 86.4% 至 3029 万令吉。不过营业额依旧增长 14.2% 至 74.78 亿令吉。
累计前三季，云顶净利 2.78 亿令吉，按年大幅下降 73.5%；营业额则微跌 0.3% 至 207.71 亿令吉。
集团指出，第三季表现疲弱主要由于 云顶大马美元计价借款的未实现外汇收益显着减少；若剔除汇兑冲击，当季 EBITDA 实则按年增长 26%，反映旗下博彩与度假业务仍具韧性。
旅游年成推动力，Eufloria将登场
展望未来，云顶大马表示，尽管宏观经济仍存不确定性，但本地需求稳定，加上国际旅游回温，“2026 马来西亚旅游年”预料将带动游客量与旅游收入提升。
公司认为休闲与酒店业短期仍存挑战，但中长期前景保持正面。其全新生态旅游项目 Eufloria 正按计划推进，预计 2026 年正式开放，将成为集团吸引游客的新亮点。
私有化云顶大马计划持续推进
值得关注的是，云顶集团已持有云顶大马逾 61% 股权，并正推进私有化计划。集团于 10 月 13 日提出以 每股 2.35 令吉，总代价 67.45 亿令吉 全面收购未持有的 50.64% 股权，并无意保留其上市地位。全购截止日期已从 11 月 24 日延至 12 月 1 日下午 5 时。
