道指丶标普500指数及纳指2021年首4个月(截至28日)分别29丶32丶13次改写历史新高，其中标指今年以来累涨11.37%，与近20年头4个月的升幅比较，稳踞三甲，且远超过去20年平均年度回报6.92%。
究竟这「泡沫」爆破风险有多大，应该连美国联储局主席鲍威尔也没有答案，惟股市位高势危，难免令Sell in May更疑幻疑真。
统计1971年5月至今，标指近半世纪的5月平均录得0.57%涨幅，在12个月份中排行第八，表现中规中矩，上升比例为62%，名列第四。
整体大市同样不太差，自1990年3月有数据以来，标指中线市宽(股价高於50天线比率)在5月平均上扬0.86个百分点，於一年中属不过不失(占第六位)，而上升比例达六成，与12月并列全年最佳。
因此，「五穷」对美股而言并不适用，若从历年按月高低位计算，则似乎属传统「淡静季节」。
过去50年间，标指5月平均波幅只有5.86%，是整年第三低；6月进一步缩到全年最细的5.46%，即使7月稍扩至6.01%，仍处12个月平均波幅6.48%之下。另一方面，自1990年迄今，标指成份股交投在年中维持较低水平，5月与7月的平均成交量皆不及均值和中位数，投资气氛相对审慎。
换句话说，以华尔街半世纪资料推算，美股後市纵有机会继续向好，但未来3个月交投偏静居多，属名副其实「淡季」。
随着美国企业派成绩表高峰期将告一段落，分析员需时消化财务数据和前景展望，无论是大行或基金大户都会看清形势谋定而动，股民可仿效机构投资者多加留意个别绩优股，实行炒股不炒市。
