集团拟逆市加速扩张FamilyMart 10年投13亿打造创新食品园
全利资源（QL，7084，主板消费股）虽然首季盈利表现平淡，但管理层对未来业务前景仍保持信心。
面对蛋价波动丶成本上涨丶消费情绪疲弱以及便利店市场竞争加剧，全利资源执行主席谢松坤博士认为，蛋价经过此前一轮低迷后，行业已经开始调整产能，未来两个季度蛋价有望维持在较高水平，成为农牧业务盈利的重要支撑。
与此同时，集团并没有因为消费市场疲弱而放慢扩张步伐，反而计划在2027财年加快FamilyMart便利店网络扩张，并投入13亿令吉打造大型创新食品生产基地，为未来10年的业务增长提前布局。
█谢松坤：蛋价调整已开始 未来两个季度料获支撑
全利资源截至2026年6月30日的2027财年首季，营业额按年增长7.8%至18亿5000万令吉，但净利仅微增0.2%至1亿76万令吉，主要因为原材料丶能源及物流等成本上涨速度快于收入增长。
在各业务板块中，海产品制造业务表现最为突出，受惠于产量增加及产品售价改善，税前盈利按年大增52%。
相比之下，作为集团最大收入来源的综合农牧（ILF）业务，首季营业额增长9%至9亿4302万令吉，但税前盈利反而下跌12%至4856万令吉，主要受到半岛及越南蛋价走低，以及我国取消鸡蛋补贴的影响。
不过，谢松坤认为，蛋价疲弱所造成的压力正在逐步改变。
他指出，此前低迷的蛋价已经迫使农户淘汰更多“淘汰鸡”（spent layers）并减少产量，而鸡只产能要重新恢复需要一定时间。
此外，近期高温天气也影响母鸡产蛋率，因此市场供应短期内难以迅速恢复。
在供需重新调整的情况下，谢松坤预计，未来两个季度蛋价仍将获得较好的支撑。
这也意味着，经过此前的盈利压力后，全利资源的农牧业务有望随着蛋价改善而逐步恢复盈利能力。
█鸡蛋需求仍稳 成本压力可透过售价消化
集团首席执行员谢松贵进一步指出，在经济环境偏弱的情况下，消费者减少外食丶增加居家烹饪，反而为鸡蛋等基本食品带来相对稳定的需求。
因此，管理层相信，集团具备一定的定价能力，可以通过调整产品售价，把玉米丶豆粕丶能源及物流等成本上涨的部分转嫁给市场。
这显示全利资源目前面对的核心问题，并非需求突然崩塌，而是成本与售价之间的时间差，以及蛋价周期带来的短期盈利波动。
如果蛋价在未来两个季度保持强势，同时集团逐步消化成本压力，农牧业务盈利能力有望获得改善。
█消费疲弱不减扩张决心 FamilyMart拟加速开店
更值得关注的是，管理层并没有因为消费信心疲弱而削减FamilyMart扩张计划。
全利资源执行董事谢立凯指出，集团认为马来西亚便利店市场尚未达到饱和，因此决定逆市扩张。
集团计划在2027财年新开约60家FamilyMart门店，高于2026财年的45家。
截至2026财年末，全利资源在全国已经拥有约490家FamilyMart门店。
换言之，在薪资丶租金丶服务税（SST）等营运成本继续上升，以及消费者信心仍然疲弱的情况下，集团仍选择扩大门店网络，反映管理层更着眼于便利店业务的长期规模效应，而非短期利润波动。
管理层预期，短期至中期利润率仍会受到成本压力挤压，但随着门店规模扩大丶品牌渗透率提高及营运效率改善，FamilyMart仍具有进一步成长的空间。
█13亿令吉押注食品制造 为未来10年增长铺路
除了便利店扩张，全利资源也在为食品制造业务的下一阶段增长进行大规模投资。
集团计划从今年底开始，在霹雳州半港（Hutan Melintang）兴建总投资额约13亿令吉的“全利创新食品园”（QL Innofood Park）。
这个大型综合食品制造枢纽将分阶段发展，整个项目预计历时10年。
全面建成后，每年可额外增加约13万公吨的冷冻及加工食品产能，产品涵盖鱼糜制品丶鸡肉及面粉类产品。
目前，集团黑水港旧厂的年产能约5万公吨，而且已经接近满负荷运作；柔佛厂房则拥有约2万公吨年产能。
因此，这项13亿令吉投资并非单纯为了扩大生产规模，更重要的是为集团未来食品加工丶海产品及便利店渠道之间的协同发展建立基础。
从蛋价周期到FamilyMart扩张，再到13亿令吉食品园投资，全利资源目前的策略相当清晰：一边应对短期成本及盈利压力，一边利用市场调整期扩大未来的业务版图。
首季净利虽然只取得轻微增长，但谢松坤对未来的判断，显然并不局限于单季业绩，而是把重点放在蛋价周期反转丶便利店规模扩张，以及食品制造产能升级三项长期增长动力。
截至周四（27日）收市，全利资源股价下跌1.5%，报3.94令吉，市值约143亿8000万令吉。
