据一名不愿具名的发言人透露，公积金局（EPF）已决定拒绝双威集团（Sunway Bhd 5211）对其持有的 IJM 集团（IJM 3336）股份所提出的收购邀约。
目前，EPF持有IJM 20.52% 的股权；随着 EPF 表态拒绝，这已是第二家反对此收购案的政府关联投资基金（GLIC）。
此前，持有 13.3% 股权的国民投资机构（PNB）已於3月16日表示，其投资委员会基於IJM的内在价值及相对於双威股价的未来收益潜力，决定不接受收购。
独立顾问建议：收购价「不公平且不合理」
除了EPF与PNB，其他持有IJM权益的投资基金还包括公务员退休基金（KWAP，持股 9.26%）以及朝圣基金局（Tabung Haji，持股 1.41%）。
独立顾问 M&A 证券在 3 月 13 日发布的致股东通函中明确指出，双威提出的收购价格「不公平且不合理」，并建议股东投票反对。
尽管 IJM 目前的股价表现逊於金务大（Gamuda Bhd）和双威建筑（Sunway Construction Bhd）等同行，但该公司财务状况依然稳健：
订单总额： 截至2025年12月底达153亿令吉。
现金储备： 拥有23亿令吉现金。
收购背景与条件
双威集团是於今年 1 月 12 日提出以每股RM3.15 的价格收购 IJM。
收购对价结构如下：
现金支付： 占总额的 10%。
股份交换： 剩馀90%以双威股份支付，换股价定为每股RM5.65。
虽然双威股东已於上周批准此提案（EPF 因同时持有两家公司股份而投下弃权票），但该收购案必须满足获得50%以上股权的先决条件。截至目前，接受收购的比例仅略低於13%。
估值落差巨大
为了应对收购，IJM委托了两家机构进行独立估值，结果均远高於双威的报价：
M&A 证券： 估值区间为每股RM5.84至RM6.48。
罗斯柴尔德（Rothschild & Co）： 估值区间为每股RM4.80至RM5.63。
目前，此收购邀约的首个截止日期定为4月6日。
根据规定，双威从发出收购文件起共有60天时间完成交易，因此收购期仍有延长的可能。
