随着 2025 年财政年度进入尾声，市场对马来西亚雇员公积金局（EPF）的派息表现寄予厚望。
马来西亚穆阿玛拉银行（Bank Muamalat）首席经济学家莫哈末阿夫扎尼赞博士预测，2025 年的派息率预计将落在 6.3% 至 6.5% 之间。
作为参考，公积金局在 2024 年为传统储蓄户口与伊斯兰储蓄户口皆派送6.3%派息率。
莫哈末阿夫扎尼赞指出，根据 2025 年首九个月的表现，公积金局的毛投资收入（Gross Investment Income）同比增长了 11%。这一亮眼数据显示该退休基金正稳健前行，有望在今年提供可观的回报。
他分析，EPF 成功的核心在於其保守且负责任的投资准则，有效优化了风险与回报的平衡：
全球市场布局： 国外投资约占 38%，提供地理上的多样性。
均衡资产组合： 截至 2025 年第三季，股票占总资产的 46%丶固定收益资产（如债券）占 45%丶房地产与基建占 7%，而货币市场工具则占 2%。
股票旨在追求资本增值；固定收益工具用於保本；货币市场工具则负责流动性管理。
玛拉工艺大学（UiTM）商管学院高级讲师朱莉安娜博士（Dr Juliana Mohamed Abdul Kadir）同样认为，EPF 的多元化策略与国内外投资并重的方针是推高派息的主因。
她特别提到 EPF 在国内股市的强势表现，例如增持了 IJM Corporation (IJM, 5225) 的股份至 20.4%，成为该建筑龙头的最大股东。此外，令吉汇率的走强也对提升国家整体投资回报起到了关键作用。
劳动力市场的结构性转变也为 EPF 注入了新动力。随着零工经济兴起，马来西亚自雇人士已超过 300 万人，这推动了自愿缴纳公积金（Voluntary Contributions）的显着增长。
展望未来，朱莉安娜预计公积金局的派息率将在 5.5% 至 6.5% 之间波动，具体表现将取决於全球市场的走势及 EPF 投资策略的执行效率。
