家族公司捆綁上市公司
〞肥水不流外人田〞可催谷這家上市公司嗎?

走过茨厂街,你会看到正在建造中的SHERATON FOUR POINTS酒店,熟悉产业市场的行家,知道是老牌企业家蔡福安家族最新投资之一。

蔡福安家族以"KOI"为品牌,在雪州蒲种房地产界打下稳固江山,茨厂街的这家新酒店,是蔡家催谷手上挂牌公司的"资源"之一,通过"内部资源整合",肥水不流外人田的理念,蔡家的建筑工程都会打进上市公司。

蔡家控制的上市公司就是联邦家具(FFHB 8605),联邦家具在今年初向蔡家的房地产发展公司MASTERON收购旗下建筑公司PMSB的60%股权。

MASTERON就是蒲种发展一系列"KOI"品牌房产的公司,KOI公寓和店屋在蒲种有其代表地位,目前仍积极拓展。

"KOI"所有发展计划的建筑工程,都交给子公司PMSB承建。联邦家具收购PMSB的60%股权,等於开多一条水喉,可增加盈利来源,这也可打破家具生产盈利受限的局限。

蔡家更向联邦家具提供盈利保障,即在未来三个财政年度,至少会有2000万令吉税後盈利。

换句话说,这家建筑公司每年可为联邦家具贡献600-700万令吉盈利,这对联邦家具是正面发展。

而茨厂街的SHERATON FOUR POINTS酒店承建计划,总值1亿4000万令吉,就是一个"肥水不流外人田"的实在例子。

酒店建好之後,酒店房的装修工程,将为联邦家具带来另一笔合约。

联邦家具是亚太区星巴克咖啡连锁店的指家家具和装修商,它的生意和盈利,可说绝大部份来自星巴克咖啡。

蔡家如今将自家的建筑公司,注进联邦家具,以减低只靠单一客户提供生意的风险,也可说是"开源"。

掌舵联邦家具的蔡伟兴,即蔡福安的公子,对联邦家具进军建筑业充满信心。

PMSB建筑在未来两年,建筑工程排到满满,主要都是MASTERON提供的工作。

蔡伟兴表示,建筑业最头痛的就是收账问题,而PMSB承接的都是关连公司的合约,完全不会有收账问题。

蔡伟兴是主导建筑公司注进联邦家具的人物,通过这项行动,联邦家具,PMSB和MATERON三家公司可说捆绑在一起,必须"共荣共存"。

KOI公寓計劃,蔡家的招牌。

联邦家具的股价在今年七月十一日时,曾走高至87仙,当时主要是受到它可能拿到中国星巴克的合约刺激,但是之後该合约进展缓慢,股价就跌了下来,如今在56-64仙之间的水平浮动。

PMSB建筑注进联邦家具後,已在最新一个季度里,贡献2400万令吉营业额和300万令吉营运盈利。

它在未来三年,将从"母公司"MATERON手中接到最少4亿令吉合约,因此联邦家具的盈利有望改善。

无论如何,联邦家具的股价目前处在下跌趋势,看来蔡家还要拿出更多功夫,交出更好的盈利,才能赢得投资者的信心。

蔡福安

处在下跌趋势的股票,要重拾上涨走势,最主要是公司要赚钱,联邦家具现在的股价算是"谷底"。

蔡家持有超过23%股权,他们是否要将这家市值仅有7000万令吉的公司,打造成数亿令吉的公司呢?

投资者需要看待未来两季的盈利表现了。


#FFHB#8605