两家本地建筑与房地产开发商——嘉登控股（GADANG，9261）与华阳集团（HUAYANG，5062）最新季度财报显示，房市走缓与建筑业压力已开始显现，双双录得盈利下滑甚至转亏，为马来西亚房地产市场前景增添变数。
嘉登截至2025年5月31日的2025财年末季亏损扩大至1172万令吉，对比去年同期的937万令吉亏损，亏损幅度进一步扩大。
虽然该季营业额按年增长49%至2亿2486万令吉，主要因建筑工程贡献上升，但建筑业务亏损扩大丶房地产部门录得亏损，加上公用业务盈利减少，导致最终整体表现承压。
不过，嘉登全年仍录得1074万令吉净利，按年激增逾12倍，累计营收则增长38%至8亿369万令吉，显示前期项目推进仍具支撑力。
截至目前，嘉登持有约8亿3900万令吉建筑订单，未入帐房产销售亦达2亿9720万令吉，公司计划积极开拓基建丶再生能源及数据中心新业务，为未来增长铺路。
華陽首季淨利挫67%
与此同时，主打中低价房产开发的华阳，则受项目竣工影响，2026财年首季（截至6月30日）净利大减67.26%至71万6000令吉，远低於去年同期的218万7000令吉；营收亦按年下滑34.06%至1875万2000令吉。
华阳指出，主要因槟城大山脚的Aston Acacia项目已於前期竣工，缺乏新项目入账所致。该公司目前手握约357英亩未开发土地，潜在发展总值（GDV）高达51亿令吉，并表示将审慎评估新项目推介时机与定价策略，同时强化营运效率，争取在截至2026年3月的财政年度达致更强表现。
分析人士指出，虽然部分公司如嘉登仍保有稳健订单与长线规划，但短期内房产项目去化与盈利贡献放缓已成事实。随着建筑成本上升与购屋需求谨慎，房地产与建筑板块或将进入结构性调整阶段，投资者需密切关注企业执行能力与市场信心走向。
📊【Gadang vs HuaYang 財報摘要圖表】
🔻季度業績（最新季度）
| 項目 | Gadang（截至2025/5月） | HuaYang（截至2025/6月） |
|---|---|---|
| 營收 | RM 2.25 億（+49% YoY） | RM 1875 萬（-34% YoY） |
| 淨利/虧損 | RM -1172 萬 | RM 71.6 萬 |
| 主因 | 建築與房產虧損、公用盈利減少 | Aston Acacia竣工、無新項目入賬 |
