中国电动车（EV）大量进军马来西亚市场，已经对本地汽车行业带来强烈冲击，消费人有便宜车买，但是车商却是瑟瑟发抖。
BYD海豹SEAL车型刚刚对市场投下下颗震撼弹，配合推出SEAL 7，已推出市场的SEAL 6折扣近RM60,000，以RM100,000起跳开卖。
其BYD Seal 6 Dynamic售价RM100,000，BYD Seal 6 Premium售价 RM115,800，BYD出这大招，本地车商似乎更难招架。
就是凭藉税务豁免与极具竞争力的价格，中国品牌迅速抢占市占率，导致本地汽车集团销售与盈利下滑。
虽然截至今年七月底，EV仅占全国汽车总销量（TIV）的4.2%，但冲击已经显而易见。
汽车股在大马股市一度深受投资者喜爱，如今却因盈利下降股价重挫。再加上销售与服务税（SST）调高丶新车销售前景不明，以及年底起取消10万令吉进口EV底价，加上即将调整的CKD组装车消费税，市场担忧未来压力进一步加剧。
柏马汽车（BAUTO ） ：从明星股到11年新低
柏马汽车（Bermaz Auto，BAUTO，5085）长期以来是基金宠儿，如今却跌落神坛。
该公司2025财政年净利大跌逾50%至1亿5360万令吉；截至7月底第一季更惨烈，净利按年暴跌88%至823万令吉，创下2020年以来最低季度盈利。
柏马指出，部分马自达（Mazda）车款进入产品周期尾声，加上中国品牌「低价策略」涌入，市场竞争异常激烈。
股价方面，柏马自去年8月高点RM2.40跌至五十二周新低61仙，创11年新低，市值蒸发24亿令吉。
上周五(9月26日）报68仙，虽有回弹，仍然惨不堪言。
多家研究机构，包括丰隆投行与CGS国际，皆下调评级至「卖出」或「减持」。
研究报告一致认为：MAZDA与起亚（KIA）销售量受中国品牌分流，未来两年新款车型推出前，柏马销量与盈利恐持续低迷。
森那美（SIME ）：中马两线作战
即使是体量庞大的森那美（Sime 4197），也难逃中国EV价格战。
在中国，森那美汽车部门为BMW丶MINI与Rolls-Royce主要经销商，2025财年亏损扩大至1亿4000万令吉，原因是中国EV市场折扣战仍未停歇。
森那美汽车常务董事Andrew Basham坦言，中国市场折扣幅度高达三成以上，虽然监管单位呼吁「停战」，但恢复仍需时间。
回到马来西亚，森那美汽车部门税前盈利按年减半至2亿9300万令吉。即使与比亚迪（BYD）合作，销售全马最畅销的电动车，依旧难抵行业逆风。
股价方面，该股去年5月触顶RM2.65，8月11日跌至RM1.51，创五年新低。不过近期反弹至RM2.26，股价表现算是汽车股之中最好。。
传统汽车集团同样受压
东方实业（Oriental 4006）：主打Honda，汽车部门上半年营业盈利下跌25.8%，股价年初至今小跌2%。值得注意的是，去年开始销售BYD汽车後，零售业务盈利略有提升。
MBM资源（MBMR，5983）：Perodua代理商，股价今年下跌近12%。
合成实业（Hap Seng，HAPSENG，3034）：大马Mercedes-Benz主要经销商，上半年汽车部门盈利按年暴跌38%，股价年初至今下跌23%。
多元重工（DRBHCOM，1619）：股价曾跌至16年新低59.2仙，目前反弹至RM1.05，今年累跌近10%。
陈唱摩哆（Tan Chong，4405）：今年逆势上涨28%，原因是市场憧憬其资产变现。该公司引进中国品牌五菱（Wuling），以「TQ Wuling」名义进军大马市场。
最新股价60.5仙，股价上涨很短暂，属於昙花一现，最新季度业绩亏损，又把股价拉低。
销售与市场情绪脱节
虽然EV渗透率仅4.2%，但汽车业寒意已至。分析员认为，随着燃油补贴合理化，EV采用率将加快。
不过，平价车款需求仍被看好。若年底实施本地组装车消费税新制，Kenanga预期销售或增加10%至30%，Perodua将是最大受惠者。
至於高端车市场，投行预料上层M40与T15群体可能延後换车，甚至转向小车丶混合动力或EV以降低油费。家庭支出还将受燃油丶电费上涨影响，部分安装太阳能的消费者或加速转向EV。
分析员观察
中国电动车来势汹汹，本地车商正面对产品周期丶税制调整与消费者习惯转变三重压力。
投资角度看，传统汽车股估值普遍落入单位数本益比，显示市场悲观情绪已反映。唯有少数如Tan Chong，凭资产题材支撑股价。
短期内，本地汽车板块仍将挣扎；长期来看，谁能与中国品牌合作丶快速调整产品策略，谁才能在新一轮竞争中存活。
