投资一家上市公司七年，账面亏损2亿4000万令吉，投进去的3亿611万令吉，如今仅值5715万令吉，是要止血走人，还是继续坚守下去，等待＂奇迹＂出现呢？
联邦土地发展局（FELDA）是政府扶助马来垦殖民而成立的法定机构，这家投资机构在2014年挥金如土，斥巨资收购上市发展集团ENCORP公司（ENCORP 6076），经过七年折腾，如今面对进退两难窘境。
当年收购价是每股RM1.55，ENCORP公司在20日闭市时股价报29仙，以投资表现来说，这笔投资可以说是澈底失败，FELDA如今有什麽打算呢？
《九点股票》编辑室为白金会员整理FELDA和ENCORP公司最新动态，FELDA当年为何会买进这家产业发展商？
这几年来，ENCORP股价为何一路向南滑落至30仙左右的仙股呢？
投资惨亏，股价回升无望，根据最新消息指出，FELDA打算脱售ENCORP公司股权，完全退出这笔投资。
权威财经周刊THE EDGE引述一项内部消息指出，FELDA计划把NCORP控制股权卖给土着企业家，特别是有能力带领该公司转亏为盈的企业家。
不过，FELDA不会贱价求售，反而是挂上很高的售价，即每股RM1.00，比昨天闭市29仙高出70 仙。
消息指出，FELDA有几个选项，其中一个是引进土著企业家为策略伙伴，由後者带领公司转亏为盈，创造价值後推高股价，FELDA才全面退出公司。
FELDA是在2014年通过旗下投资机构「FIC」，以每股RM1.55价格，向企业家丹斯里艾芬迪那华威买进49.5%股权，成交价2亿3972万令吉。
由於触动全面收购，小股东也将股票卖给FIC，最终FIC总共持有72.7%股权，总投资额为3亿611万令吉。
之後FELDA有出清部份股权，最新是持有69.14%股权，以29仙股价计算，总值5715万令吉，FELDA只在2014年领过一次3仙股息。
总得来算，FELDA在ENCORP的投资纸上亏损是2亿4000万令吉。
ENCORP另一名大股东是马来企业家阿兹哈莫哈末和阿兹曼韩那菲，两人通过ANJAKAN MASYHUR有限公司持有12.65%股权。
两人自2007年开始就是ENCORP大股东之一。
FELDA要＂壮土断臂＂，恐怕也比较难成事，目前市况低迷，产业发展处於低潮，很难找到买主。
一名观察员说：「有谁愿意在这个候掏一大笔钱去冒险？加上FELDA表明只卖给土著企业家，更是难上加难。」
更重要的是，ENCORP还有什麽值钱的资产？
ENCORP公司在过去4个财政年都蒙受亏损，截至今年三月底，该公司手上现金为4757万令吉，该公司短期债务是1亿3074万令吉，长期债务为7亿4114万令吉。
- ENCORP公司其它投资工具价值1亿5726万令吉，库存房屋价值1亿2937万令吉。
- 负债比率高，其金融成本也高昂，今年首三个月的金融成本达到1814万令吉。
- 该公司的主要资产包括在白沙罗购物商场STRAND MALL，市值约为1亿6400万令吉；另一笔资产是RED CARPET AVENUE，一个拥有29店面的双层店屋商区，市值约盘1亿3669万令吉。
- 该公司在白沙罗城（KOTA DAMANSARA）有15间办公楼和518个停车位，价值约2602万令吉。
- 它在柔佛新山有65间公寓单位，16间零售店面及316个停车位，价值估计为5654万令吉。
- 此外它在莎亚南有一段土地，价值约2350万令吉，澳洲西维多利亚公有3间高级公寓，价值约1478万令吉；以及一片价值约850万令吉土地。
全球和大马房产市场低迷，ENCORP手上这些资产恐怕也是有价无市，这将增添FELDA脱售ENCORP股权的难度。
如今巫统回归，副主席沙比里出任第九任首相，巫统将派员坐镇FELDA，能不能解决该机构一大堆问题，是一个极大考验。
