长期以来作为大马出口支柱之一的家具业，正面临近年来最严峻的生存挑战。
随着行业巨头堡发资源（POHUAT, 7088）在最新季度交出由盈转亏的成绩单，这不仅是单一企业的警钟，更揭开了大马家具业在美国家具需求疲软丶马币走强以及国内营运成本激增下的集体困境。
█业绩地雷：堡发资源由盈转亏的启示
大马上市公司堡发资源（POHUAT）截至2026年1月31日的第一季业绩令人大跌眼镜。
受美国家具订单减少及汇率波动双重打击，该公司在该季度净亏640万6000令吉，对比去年同期的948万1000令吉净利，表现天差地远。
该季营业额同比萎缩34.07%至8983万3000令吉。
堡发资源在业绩报告中直言，美国家具市场需求疲软丶关税导致的价格压力，以及宏观经济的各种不确定性，是拖累业绩的主因。这反映了一个残酷现实：高度依赖美国市场的商业模式，正在失去其避风港的作用。
█三重夹击：结构性压力让“家具城”蒙尘
在2026年马来西亚国际家具展（MIFF）上，业内人士普遍反映，行业正处于“三重夹击”（Triple Squeeze）的阵痛期：
- 外需疲软与区域竞争
马来西亚家具出口在2022年达到138.6亿令吉的高峰后，便呈逐年下滑趋势，2025年已降至125.3亿令吉。相比大马整体出口额连续五年突破万亿令吉的佳绩，家具业显然在拖后腿。
越南与中国的威胁： 邻国越南和中国凭借更优越的成本结构和规模经济，正在不断蚕食大马的市场份额。
- 营运成本的失控飙升
国内政策的变动让厂商喘不过气。麻坡家具同业商会（MFA）会长陈文海指出，劳工政策和税务规章增加了营运复杂度。
薪资与福利： 最低薪金从1500令吉调升至1700令吉，加上外劳强制缴交2%公积金（EPF）的新规，对劳动密集型的家具业打击沉重。
案例： 亿维雅（HEVEA 5095）旗下的HeveaPac估计，仅最低薪金上调一项，每年就增加约1000万令吉开支。
- 美国市场的“退热”
美国曾是大马家具的最大金主，但出口额已从2020年的76.6亿令吉滑落至2025年的61.5亿令吉。
更糟糕的是，超过40%的反倾销税以及电商兴起导致的订单碎片化，让大工厂难以通过大规模生产降低成本。
█阵痛转型：自动化是灵丹妙药吗？
政府虽多次呼吁企业通过自动化减少对劳工的依赖，但现实却很骨感。HeveaPac创办人白瑞财透露，其曾考察全球机器人技术，却发现自动化的生产力反而低于人工。
“如果我投资机器人，成本会上升，产出反而下降。”
这种“工艺依赖性”使得自动化难以在短时间内完全取代熟练工匠。为了突围，部分厂商如万盛海绵（Wansern Foam）开始通过研发Batik设计等具有文化差异化的产品，试图从价格战转向价值战。
█结论：寻找“后美国时代”的出路
随着堡发资源等巨头感受到阵痛，大马家具业正在经历一场痛苦的转型。部分企业已开始将重心从美国转向对品质要求严苛但相对稳定的日本市场。
虽然政府设定了2030年木材产品出口320亿令吉的目标，但在成本高企和订单缩水的双重压力下，厂商们迫切需要政府在政策上的“地面支援”。
如果无法在设计丶创新和效率上取得突破，大马家具业恐怕难以在后疫情时代的全球版图中，重现昔日的辉煌。
