远在地球另一边的美国股市创出了近五年来最大单季涨幅！
尽管周五收于平盘，但标准普尔500指数在三季度累计上涨7.2%，是2013年第四季度以来的最佳季度表现。该指数收报报2913.94点。
其他股指也毫不逊色。道琼斯工业指数三季度大涨9.01%。纳斯达克指数上涨7.14%，连涨九个季度。
这还只是美股史上最长牛市的最新一部分——迄今为止，美股已经大约有3489天没有出现20%的跌幅了，这是历史上从未有过的事，远超它在1990年至2000年在科技股热潮中达到顶点的牛市记录。
行情火爆夹杂着交易量的高企。隔夜各个证交所共计成交约70亿股，过去20个交易日的日均成交量为68亿股。
不过，现在的美股牛市还不是最赚钱的牛市。
英国金融时报此前称，标普500指数从2009年3月9日至今的累积涨幅超过300%，大幅低于1990年至2000年牛市中417%的涨幅。最新这轮牛市实际上相当疲弱，年均涨幅不及以往牛市的平均年涨幅（22%）。
那么这轮牛市是最快涨幅吗？并不是。在1929年股市崩盘之后，1932年至1937年牛市期间每年平均上涨35.5%。
而且，经历了持续九年上涨的美股现在并不便宜。标准普尔500指数当前的市盈率为16.8倍，比十年平均水平高出14%。
投资者蜂拥而入
这种气势如虹的上涨势头让不绝于耳的回调警告显得有些刺耳，投资者们已经无暇顾及高位调整的潜在风险，在唯恐错过的恐慌中将资金大把大把地丢向美股。
华尔街见闻提及，根据EPFR Global的监测数据，在截至上周三的一周时间内，流入美国股票型基金的资金量达到145亿美元，创今年3月中旬以来最大。
彭博社称，管理着45亿美元资金的BOS公司负责人David Campbell表示，牛市越长，持币观望的人就越感觉自己要错过了。所以他们有参与进来的压力。
分析师认为，此前部分悬而未决的事件落地，成了让投资者信心进一步增强的重要因素。英国《金融时报》援引Pacific Life Fund Advisors资产配置负责人Max Gokhman称：“本周，让市场感到放心的是确定性的到来。”
随着第三季结束，投资者将开始聚焦未来几周发布的公司业绩。根据汤森路透I/B/E/S，受助于经济增长丶公司税大幅下调和股票回购，预期标普500指数成份股企业每股盈利较上年同期上升21.6%。
警告声不断
摩根士丹利本月中旬曾在研报中提醒，其已将美股的配置比例降至零，称美股“正在消除自2017年4月以来一直存在的对美股的积极偏好”。
摩根士丹利称，最近美股的强劲对12个月目标价构成下行压力，“虽然周期模型仍然在“扩张”，但这一阶段的估值一直调整过度，“我们越来越担心这种上涨推动力的大部分已经消逝。因此，该行不再建议投资者持有超出个人风险承受能力的美股。”
摩根士丹利称，美股已处于“滚动熊市”的阵痛中，未来数年，标普500指数预计交投于2400-3000点区间。
高盛的熊市风险指标也显示，美股熊市风险比一年前高出近10%，且远远高于2000年和2007年崩盘前的水平。该指标还显示，目前主观崩盘几率达到约75%，已进入“红线”区域，创10年来新高。
