帝国食品（EMPIRE 5351)四月十七日以70仙首发价於主板上市，首日一度飊涨至RM1.21，过後回顺至RM1.00水平，这家寿司连锁集团吸引多家券商追踪，联昌国际最看好该公司，给於RM1.30目标价。
联昌国土际周五发布研究报告说，看好帝国食品的理由是估值不高且增长前景良好。
自4月17日上市主板以来，该股一直高于70仙的首次公开募股（IPO）发售价。
彭博社数据显示，包括联昌证券在内，目前共有两家券商将Empire Premium Food纳入研究范围，皆给予“买入”评级，平均目标价为1.22令吉。
联昌证券在报告中指出，该公司的估值并不高，并受到优异盈利增长丶强劲盈利能力，以及作为上市伊斯兰教法合规纯平价餐饮概念股的稀缺性所支撑。
该股目前以2027年15.4倍本益比在交易，而联昌证券的目标价是基于23倍，与其他涉足零售餐饮业务的消费股基本一致。
该研究机构预计，2025至2028财政年的3年核心净利复合年增长率（CAGR）为21.5%，得益于稳健的门店扩张计划和同店销售增长，其中2026财年为5.5%，而2027和2028财年则分别增长2.5%。
该机构补充，品牌建设活动将提振同店销售增长丶门店翻新计划将提升顾客体验，以及创新菜单研发将保持产品新鲜感。
联昌证券称，同店销售增长从2023财年的12.2%放缓至2025财年的5.5%，不应被视为负面现象，因这主要反映门店密度增加，而非消费需求疲弱。
Empire Sushi目前是我国最大的外带寿司连锁店，截至2月25日，在全国有143家门店，其中127家是外带店，而16家是快速堂食店。
“我们认为，Empire Premium Food是大马平价餐饮市场中极具吸引力的代表企业，其核心优势在于作为全国最大外带寿司连锁品牌，以及平价日式快餐领域的领导地位。”
联昌证券也指出，Empire Sushi的清真认证营运模式，是支撑其本地增长的重要策略优势。
“该集团具备良好市场定位，能够大规模服务大马穆斯林主流市场，尤其是在平价便捷餐饮领域。我们认为，能够做到大规模清真合规并不容易被复制。”
该机构表示，Empire Premium Food盈利能力强劲，2025财年税后盈利赚幅达16.1%，远高于同行平均的6.9%。
此外，该公司的资产负债表保持稳健，维持净现金状态，除2060万令吉的租赁负债外，并无其他计息债务。
因此，该机构认为，强劲的净现金水平足以支撑资本开支需求，主要用于新门店拓展。
