阿兴 (农夫/44岁）
森州 知知港
最近天气不好，乡下又天天下雨，收成不美，所以来自森州知知港的农夫小弟我又来投稿，既然在上一篇主编说欢迎我继续投稿，那么我就继续写下去，希望能在务农之余兼顾斜杠写作又可以喝kopi，哈哈。
话说回来，自上一役在面对纸上30多千的亏损，毅然在半途投奔其他跌出价值的股票拿回大部分的本钱后，这让我信心大增，决定研究其他自己熟悉领域的公司，由于我是务农的，当然是首选种植股。
于是就在今年年头，我看上了INNO (6262)，看上它是因为公司不止年年都赚钱，其5年来每一年的净利率(net margin)都维持在双位数以上，这不止让股权回酬率(ROE)接近双位数之余，也间接让5年复合增长率(CAGR) 也呈双位数，成绩非常亮眼。
还有最重要，最重要，最重要，重要到要说3次的是公司不止有强劲的经营现金流也有自由现金流，筛选的公司其营运现金流(operating cash flow)一定要呈正数，不能是负数。
因为就算生意再多再大，如果多年的营运现金流是负数的话很大可能就是暗示有些钱收不回来，如果钱收不回来再多的生意只会像竹篮子打水一场空，营运现金流不止是要正数，用它除以营运盈利(operating profit)也一定要至少80%以上才算安全，因为这证明80%的营收是收得回来的。
买股票首先就是要注意安全，一定要像过马路那样左看右看确定没有车辆没有危险才好过，不然横冲直撞迟早出事。除了以上的还有一点要确认的是公司的营运现金在扣除资本开销(capex)后最好还有净现金流(Free Cash Flow)，那样公司才有能力派息分红。
不然的话如果没搞清楚公司现金流状况就投资，很多时候就会不小心踩雷就像最近闹得满城风雨来自油气股的S公司以及其老板的其他关联公司，从它们的现金流财报上看出已经多年的负自由现金流(-ve FCF)其实就是一个地雷警讯。
以上是从数据上个人的定量分析，至于定性分析我就从看公司的种植园和树龄开始，公司大部分园丘的树龄刚好进入成熟期，原棕油报价(CPO)也预测会水涨船高(事后证明在写这段时CPO 已经站上马币每公吨5千以上)，那么资金如果提早投进种植股就是占尽先机。
然后回来再看它的30大股东，既然被我发现师傅冷眼也是榜上有名，而且沙巴州政府更是大股东之一，这时突然想起冷眼师傅的名言“买股票就是买公司的股份，买股份就是参与公司的生意”，有这些重量级人物和机构撑腰更加加强了我要与他们一起成为股东的信心，更何况这又不需要我亲自经营，我只要在合理或者最好在低估的价位买入，间接参与公司的生意，然后被动地享受公司的成长，而且又有专人专才管理，这样不是好过我天天在太阳底下辛勤劳动，日晒雨淋了吗？
这些都是我当时考量的因素，其他还有要看公司的每亩园坵与在市场上的价值和收成的对比，我尽量不要写太长，这里就不加详细。
于是在兴致勃勃地想验证自己的功课之下，我也胆粗粗地乘它在今年年头MCO 2.0调整下来的时候累积了一万股，均价在1.00，以现在10月尾的市价1.30来说，已经不劳而获了30%的回酬，其实也不能说是不劳而获，只不过在这里已经不是用劳力而是用脑力，还得是要用力的。
世上是没有不劳而获的东西，除了父母和家人的爱。
在赚取了30%的价差或者3成的资本利得后，如果再加上迄今所获得的每股总股息0.10，1万股就刚好拿到1千块股息(10000x 0.10=1000)，股息再加上最近在1.30卖出后所赚取的价差3000(0.30×10000)，总回酬率[(1000＋3000／10000)%]接近40%，无意中既然发现这样不到1年的投资回酬率(ROI)比我实际下田劳苦耕作还要好！
说到价值投资真的是可以让我再说3天3夜都说不完，股市每天每分每秒都在跳动，我也是每个星期都有新点子新故事新领悟可以写，先暂时打住，因为我要去种田了，非常感谢《九点股票》设立这个平台，就算住在深山野林kampung都有机会发表投资心得，谢谢。
编按：谢谢知知港农夫阿兴再次分享投资心得，第二篇分享文，写得更长，老编辑删减几段文字，尽量保持你的原意。
编辑提醒读者，这纯是阿兴的个人分享，不是买卖建议，更何况有关例子是几个月前的情况，市场天天变化，因此不能再做为参考。
《九点股票》还是欢迎阿兴继续分享个人经验，不过记得要写得比较精简，你可以省下较多时间。
提醒阿兴，请提供你的银行户口号码及英文姓名，以便我们发放稿费给你叹咖啡。
