最近全球股市波动大增，投资大众感到迷茫，一些投资大师现身说法或可作为参考，多了解大师们对市场的看法，或可让我们从中得到启发或灵感，让自已决定投资行动时多一份力量。
美国Calamos Investments创始人John Calamos（身家27亿美元）日前分享了他在资本市场四十余年摸爬滚打的投资经验，以及应对市场上下波动的心得。
他表示，近期愈演愈烈的市场震荡测试着投资者的应对策略。在越来越多对全球经济放缓的焦虑下，加之全球局势紧张丶美联储加息丶以及美国中期选举将至，美国股市回撤丶长期债券收益率急剧上升。
不过他认为，波动性上升或者股市大跌不一定代表经济衰退将至，反而是类似尝试＂择时交易＂的策略最后通常会满盘皆输。
市场波动的应对良策——长期投资
自从1970年代以来，Calamos经历过许多金融市场的潮起潮落。他表示，当市场大震荡时，即暴跌暴起时，投资者经常在思考是否要清仓，直到市场再次平静下来。
他从来不推荐在市场波动时仓促做出投资决定，仓皇逃出市场。因为尝试＂择时＂的交易通常结果都不会很好，结果往往是吃到了下跌却错失了上涨的行情。
他表示，上涨的行情经常来得突然，因此难以预料。
他建议投资者在看待近期的市场环境时，用长期的角度去分析。从历史数据分析，股市在一段强健的上涨行情后，通常会回调修正少许。这次的牛市始于2009年。在这波牛市中，共有21次超过5%的跌幅，包括最近的这次。
美国经济还好吗？——还不错
市场上不少人士担心这次波动性激增是下一次经济衰退的预兆，不过Calamos认为美国经济能经受住近期的回撤，并至少在明年前可以继续保持经济上涨势头。
他表示，有许多理由看好美国经济发展。近年来监管环境的放松以及税改法案已经为美国经济活动打了鸡血，不过这些有利于企业的政策利好尚未完全体现在经济中。
另外，美国银行业财务状况健康，而融资条件也不是十分严苛；企业利润可观，公司业务情绪普遍乐观；雇佣数据及消费者信息强劲；通货膨胀在抬头，不过通胀率及工资增长依然是受控并被压制的。
因为以上这些美国经济的强健表现，他认为短期的市场下跌不太可能迫使美联储改变其政策路线。美联储在2018年末再度加息，在他看来还是很合理的。
近期推荐投资的资产类别及策略
即使市场在接下来几个月中仍然震荡下行，Calamos认为还是有不少投资机会，包括股票丶可转换债券丶固定收益产品和另类投资。另外，市场中的赢家和输家交替将变得更频繁，这将有利于采用积极管理策略的基金。
Calamos表示，在经济扩张期及加息周期中，股票和可转换债券通常表现可观。在目前的经济周期，他看好在经济周期中各个阶段成长性都较好的公司，但是考虑到风险的话，他将避免那些被市场热捧的高估值公司。
Maris认为，在市场波动较大的当下，美股仍是长期投资的首选。因为近期美国企业的盈利报告财务数据表现优异。标普500成分公司的平均利润率在上季度约19.2%，是自2011年以来利润增长第三高的季度。
他认为现在美国经济基本面强劲，再加上美联储的加息政策，目前通胀率受到抑制，Maris认为这些条件都有利于股票。
