全球铝市迎来标志性时刻。受供应链趋紧及绿色能源转型需求的双重驱动，伦敦金属交易所（LME）铝价於 2026 年初正式突破每公吨 3000 美元关键心理大关，创下逾三年来新高。
作为东南亚铝业巨擘，马来西亚齐力工业（PRESS METAL, 8869, 主板工业产品组）正处於这场「铝业盛宴」的核心。
创办人兼首席执行员丹斯里管保强，无疑将是2026年铝价大涨的＂大赢家＂。
铝价「3000美元时代」的盈利杠杆
齐力工业的业绩对铝价高度敏感。
市场分析指出，铝价每上涨 100 美元，齐力工业的年度盈利增幅通常在 10% 至 14% 之间。
2024 财年，齐力工业录得 17.61 亿令吉税後净利；而2025财年仅凭首九个月便斩获15亿令吉，预示全年净利将轻松突破20亿令吉关口。
步入2026年，随着现货铝价企稳於 3000 美元，加上公司此前在高价位进行的对冲策略（Hedging），分析师预计其 2026 财年净利有望冲击 23 亿至 25 亿令吉，刷新历史纪录。
印尼项目新进展：强化成本护城河
齐力工业盈利创高纪录的另一关键，在於其纵向一体化战略的深化，尤其是印尼项目的重大突破：
PT Bintan 氧化铝厂： 第三条产线已全面运作，第四条产线预计在2026财年投产。届时，该厂将能满足齐力约 50% 的氧化铝需求。
PT KAN 冶炼项目： 作为最新的上游扩展，该项目预计在 2026 年底至 2027 年间投产。这不仅能确保原材料供应安全，更能藉助印尼丰富的铝土矿资源和较低的物流成本，进一步挤压出利润空间。
这标志着齐力工业正从单纯的冶炼商转型为高自给率丶低成本的全球竞争者，有效抵御了国际氧化铝价格波动的冲击。
2026 财年股息派发预测
随着盈利预期大幅上调，投资者最关心的股息派发也水涨船高。
齐力工业一贯维持约30%至40%的派息率。基於2026财年盈利创新高的预期，市场预测：
每股股息 (DPS)： 有望从 2025 年的约8.0 仙，增加至10.0 仙至12.0 仙。
虽然齐力工业仍需保留资金支持印尼的资本开支，但在强劲现金流的支持下，2026 年极大可能成为公司派息最慷慨的一年。
展望与挑战：绿色铝的溢价优势
除了价格上涨，2026 年欧盟碳边境调节机制（CBAM） 的正式实施，为齐力工业带来了「绿色溢价」。
齐力利用砂拉越再生能源（水力发电）生产的低碳铝，在国际市场上较中国煤电铝更具报价优势。
风险提示：
尽管前景亮丽，投资者仍需留意马币兑美元汇率回升可能导致的汇兑损失，以及印尼新产能集中投放後可能引发的市场短期回调。
铝价破 3000 美元只是序幕，随着印尼项目产能释放与一体化布局完成，齐力工业在2026财年迎来「业绩与股息双创高」已具备天时地利。
