发明道琼斯指数的道氏写下的道氏理论，深入探讨股市波动，并表示短期波动是没有意义，同时更可以人为操纵。
根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升(降)的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。
股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相 反，并对其 产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。
股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。
道氏理论适用於股市，也适用於任何商品的交易，一名投资人的投资，需要持有足够久的时间，才能看到短期和长期趋势的明显分别。
以下三张截图，是同一个加密货币交易户口，分别是一天，一周和一年的资产价值变化。
一天图表来看，是亏损，一周图也是起落参半，但是一年图就明显看出，这个投资组合是赚大钱的组合。
你会为一天的价格起落也感到担忧吗？或是会因为过去一个星期表现不好，就觉得气馁呢？
如果会的话，那可能是你的心态有问题，投资者更需要用长远眼光来看待资产和投资。
