面对环球经济衰退风险增加丶人民币持续走弱及香港社会局势不稳等多项不利因素夹击，恒生指数成分股今年的平均盈利有机会出现倒退。
据彭博综合分析员预期，今年香港蓝筹股的预测EBIT（除息税前盈利）恐大跌19.1%，情况将是2008年金融海啸後最差。
截至昨日共有30间蓝筹公司公布了半年业绩，当中近半盈利出现倒退，彭博资料显示，蓝筹股的平均EBIT按年仍上升0.35%。不过，有分析员相信，中美贸易战未现曙光丶人民币贬值，以及本地示威抗争活动未平息，冲击楼市和零售餐饮等行业，今年蓝筹股平均EBIT或急速下跌19.1%；若估算正确，将是2016年後首度转跌，亦是继2008年EBIT劲挫23.1%後的最大跌幅。
信银国际首席经济师廖群认为，环球主要经济体增长料放缓，企业盈利增幅虽然会减慢，但在内地经济未出现大幅放慢的情况下，蓝筹股的盈利不会霎时急挫。他预计部分蓝筹股盈利或倒退，但整体而言仍有低单位数的增幅。
廖群又指出，中国还有不少政策空间维持经济增长，加上蓝筹股中的内地企业均较具规模，兼备市占率及政府支持等优势，盈利表现会优於市场平均水平。
据券商摩根士丹利统计，蓝筹股现时收入约有64%来自中国，香港及其他地区分别占约19%和16%。有基金经理称，中国经济增长稳定，加上减税降费等措施支持，蓝筹股的盈利不会大幅下滑，但分析员的悲观情绪将进一步影响市场气氛；「虽然预期企业盈利不会如分析员预测般差，但由升转跌的始终不是好讯号，特别是近期投资气氛已欠佳。」
中大刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量亦认同，市场虽然担忧内地经济下行及人民币贬值或会导致企业盈利受压，惟大型内地企业未必受太大影响，现时不少蓝筹成分股属於中国企业，难以与2008年时的情况作直接比较。
至於香港近期局势，他表示，暂时对房地产及零售等个别行业影响较大，未见低迷情况扩展至各行各业，故蓝筹股企业盈利短期大跌的机会较低。
然而，经济前景不稳的阴霾正笼罩全球，企业盈利就算不大幅下滑，但仍会受到拖累。大摩发表报告警告，环球经济衰退风险高且持续升温。全球经济增长於今年第四季将放缓至2.8%，至明年下半年维持在3%以下，并特别提到放缓的迹象已进一步扩展至非制造业丶就业市场及消费市道。
大摩降MSCI香港评级至减持
与此同时，大摩亦把MSCI香港的评级降至「减持」，在30个亚太（除日本以外）及新兴市场的资产配置排名中，下调至第27位。该行解释，港股短期的下跌风险高於上升，主因香港银行同业拆息（HIBOR）料趋波动丶银行业及房地产受压，中美贸易关系紧张和社会政局不稳等，将拖低香港GDP增长。
