美国股市7月继续延续上升势头。然而无论是“恐慌指数”VIX 8月跳涨的历史规律归来，还是秋季各央行可能退出刺激举措，都让投资者们嗅到了市场转变的信号。
今年7月以来，美国股市继续延续上涨势头，然而无论是机构还是个人投资者都已经嗅到了市场平静水面下的不寻常。
不寻常的“恐慌指数”VIX
8月通常是“恐慌指数”VIX大幅跳升的月份，这意味着市场波动性会加剧。媒体根据过去20年的数据统计，VIX指数在8月的上涨幅度最大，平均涨幅达到12%，位列全年首位。
近期，越来越多的投资者认为8月VIX指数会大幅上涨 ，VIX的看涨期权合约数和VIX的看跌期权合约数的比例已经达到了4:1。
Rhino Trading Partners LLC的首席策略师Michael Block在8月1日给客户的报告中写道：“疯狂的事会在8月发生。这是一个公平的游戏，投资者们已经一次又一次成功看空市场波动性，不过出来混迟早还是要还的。 ”
当然，波动剧烈的市场不仅仅是股市。美银美林追踪债券市场波动性的指数显示，8月是全年波动性第二高的月份，过去20年以来，该指数在8月平均会上涨8.1%。
今秋最大的风险来自各央行退出刺激举措
今年秋季也许注定不会平静 。美联储在7月声明中暗示，9月会议极有可能开始缩表。同时，欧洲央行也将在今年秋季决定明年1月起是否缩减QE。
央行不再放水，利率上行，靠高股息股票和债券赚钱的大好日子或将走到尽头。7月7日的全球债市决堤潮，或许为即将到来的市场震荡敲响了警钟。（更多详情见《【盛世危言之二】为什么所有人都紧张地盯着秋天 全球市场会变天吗？》）
摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou在7月28日的报告中认为，机构投资者和个人投资者已经开始为股市大跌做准备。
“随着9月的来临，投资者已经开始通过对冲来削减风险资产的净敞口，以避免2015年8月的重演。”
2015年8月24日，全球股市的“黑色星期一”率先从中国开始。当日，上证综指收盘下跌8.5%，创2007年以来单日的最大跌幅。随着恐慌情绪的蔓延，在美股盘前，标普丶纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发“熔断机制”。
