美股今年的上升势头可谓「跌破眼镜」──尽管地缘政治风云诡谲丶全球经济前景不明丶贸易紧张再起，但市场依然一路高歌，接连刷新历史新高。如今，部分华尔街分析师认为，这波涨势或许才刚开始。
🏆 道指破47,000点 联储减息预期添动能
上周五，道琼工业指数首度突破47,000点大关，关键推手是美国通胀数据低於预期，增强市场对联储局即将减息的信心。
标普500指数在短短六个多月内飙升36%，成为今年全球最耀眼的市场之一。企业盈利持续超预期，加上AI人工智能热潮带动投资热情，尽管市场担心「泡沫化」，却仍然推升股价一再走高。
Bowersock Capital Partners行政总裁Emily Bowersock Hill直言：
「除非出现极度意外的不利事件，现时这股上升动能很可能持续到年底。」
💰 盈利亮眼＋减息憧憬＝牛市双引擎
华尔街普遍认为，美股上涨的基础仍然稳固：
企业盈利强劲回升；
联储局预期将启动减息循环。
摩根大通分析指出，本季度企业业绩可望再度报喜，AI公司及AI相关投资带动「超趋势成长」，同时消费支出仍具韧性。
根据FactSet数据，目前已有约86%的标普500成份股公司公布第三季业绩，其中大部分「打败预期」，创下近年少见的高比例。
标普500在9月录得历史罕见的强势表现，并有望连续第六个月收涨。投资者认为，强者恒强的格局仍未结束。
😅 「FOMO行情」成为推动力
CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall认为，市场正受「错过恐惧」（FOMO）驱动：
「随着联储局今年可能再减息两次，加上AI合作热潮持续，我认为我们现在是在靠FOMO的肾上腺素推动前进。」
他补充指出，虽然美股估值确实偏高，但短期内动能仍然强劲，投资气氛依旧亢奋。
⚠️ 高风险牛市：潜藏的隐忧
然而，这并非没有风险。Crossmark Global Investments行政总裁Bob Doll警告，当前是「高风险的牛市」。
美国劳动市场近月出现放缓迹象，若就业市场持续转弱，消费支出恐受影响，企业盈利或将面临下行压力。
此外，市场焦点仍集中在「七雄」（Magnificent Seven）科技股能否继续支撑大盘。根据S&P Dow Jones Indices数据，这七大科技股（如Nvidia丶Apple丶Microsoft等）贡献了标普500今年约41%的涨幅。一旦其中几家出现失误，整个市场的气氛恐将急转直下。
📊 《九点股票》观察：
美股的涨势目前仍有基本面支撑——企业盈利强劲丶AI应用渗透力惊人丶联储局的政策转向提供流动性支持。
但同时，这波涨潮亦夹杂着「过热」气息：估值昂贵丶投资者情绪偏激丶AI题材泡沫化风险浮现。
短线来看，FOMO与减息预期将继续推高指数；
中长期而言，市场终将回归盈利基本面与经济实质动力。
牛市仍在奔跑，但跑得越快，越需提防风险。
