大马企业界2025年「大赢家」榜之中，丹斯里管保强和齐力工业（PMETAL 8869）肯定名列前茅。
齐力工业十一月开始发力，股价涨势强劲，最新报RM7.22，市值高达595亿令吉。
创办人丹斯里管保强和夫人共持有36.65%股权，是最大股东，以RM7.22计算，他手上的齐力工业市值约217亿令吉。
外外，管保强也是另一家上市公司齐力科技（PMBTECH 7172）的大股东，持股26.5%，以股价RM1.17估算，他手上股票大约值4亿8764万令吉。
换句话说，管保强个人财富至少有223亿令吉，在大马十大富豪榜中稳占一度。
今年六月时，齐力工业股价仍在RM5.00盘旋，之後就一马绝尘，连涨之後突破RM7.00。
管保强领导之下，齐力工业在2025年稳稳赚钱，更开始布局再生能源，也将生产基地伸展至海外，特别是印尼。
让我们一起回顾齐力工业今年来的表现：
一丶 2025年表现回顾：赚幅扩张与成本优化
2025年被视为齐力工业夯实基础丶步入高增长轨道的关键一年。
成本红利释放： 受益于中国氧化铝库存上升，氧化铝价格在2025年间走软，按季下跌约9%至每吨320美元。这使得铝与氧化铝的成本比率处于极其有利的11%至12%水平，显着拉开了公司的盈利空间。
产品结构升级： 截至2025年前9个月，齐力的高附加值产品（如汽车丶建筑用铝）销售占比已接近47%。这一转型有效对冲了单一铝价波动的风险，提升了整体业务的韧性。
盈利预测上调： 鉴于有利的市场环境，丰隆投行将其2025财年的盈利预测调高了8.5%，预示着全年业绩表现稳健向好。
二丶 未来展望剖析：三大引擎驱动增长
- 行业基本面：供应紧缺支撑高金价
展望2026年，全球铝市预计将维持“结构性偏紧”的状态：
价格支撑： 由于印尼等东南亚国家的冶炼产能扩张面临电力限制，新产能投产延迟。伦敦金属交易所（LME）铝价预计将维持在每吨2800至2900美元的高位。
绿色溢价： 齐力工业依托砂拉越水电资源的长期购电协议（PPA），生产低碳排的“绿色铝”。在全球减碳趋势下，这一ESG优势将帮助其在欧美市场赢得更多长期订单及更高溢价。
- 纵向一体化：迈向90%氧化铝自给率
齐力正积极通过印尼的投资项目强化上游供应链的掌控力：
PT Bintan精炼厂： 随着前三条生产线投产，第四条生产线预计在2026财年加入，大幅提升自给率。
PT Kan精炼厂： 计划于2027年完工。届时，集团整体氧化铝自给率将攀升至90%以上，彻底摆脱外部原材料价格波动的掣肘。
- 战略联营：切入太阳能经济赛道
齐力在2024年底至2025年间公布的两项重大联营计划，标志着其业务从单纯的铝生产向“干净能源解决方案”延伸：
太阳能挤压厂： 联手民都鲁发展局（BDA）投资6亿令吉，在民都鲁建设年产8万吨的干净能源产品挤压厂，直接捕捉全球太阳能面板组件需求的激增。
跨界发电： 伙拍Solarvest在沐胶（Mukah）建造100MWac的大型太阳能光伏电站。这不仅是齐力首次参与大型绿能发电项目，更有助于其实现低碳经济转型，优化能源结构。
三丶 投资估值：机构一致看好
基于铝价走强与成本控制的改善，各大投行均给出了积极评级：
丰隆投行： 上调2026财年净利预测15.7%至25.2亿令吉，维持“买入”评级，目标价看高至7.64令吉。
市场共识： 彭博社数据显示，该股目前获得11个“买入”评级，12个月平均目标价为7.26令吉。
结论
齐力工业已不仅仅是一家传统的冶炼厂。通过“低碳水电 + 向上游整合 + 布局太阳能产业链”的组合拳，该公司正从行业周期的被动参与者，转变为具备强大成本护城河与结构性成长动能的绿能工业领头羊。2026年，随着新产能与联营项目的逐步落地，其盈利表现值得期待。
