尽管全球仍笼罩在关税不确定性与地缘政治冲突的阴影下，马来西亚银行业在 2026 年展现出强劲的复苏势头。
受惠於稳健的国内经济增长丶净利息收益率（NIM）压力缓解以及对高收益业务的聚焦，分析师普遍预期今年银行业盈利表现将优於 2025 年。
根据 RHB Research 的预测，该行业的净利润增长率将在今年回升至 4.8%。相比之下，去年（2025年）的增长预计仅为 1.6%，远低於 2024 年的 7.8%。
估值诱人：分析师集体看好「超配」
目前，市场对银行股持高度乐观态度。尽管马来亚银行（MAYBANK）丶大众银行（PBBANK）等主要权重股近期纷纷创下 12 个月新高，但研究机构认为其估值仍具吸引力。
AmInvestment 银行研究已将该板块评级从「中性」上调至「超配」，理由包括：
估值偏低： 目前市帐率（P/B）仅 0.92 倍，远低於疫情前 1.21 倍的平均水平。
资金流向： 美联储降息周期将支撑外资流入及新兴市场的轮动投资。
首选股： 丰隆银行（HLBANK）丶联昌集团（CIMB）及马来亚银行最受投行青睐。
2026 年银行业五大核心看点
一丶 净利息收益率（NIM）有望扩张
在经历了 2025 年国行降息带来的利差收窄压力後，2026 年 NIM 展现改善曙光。
随着 2025 年低利率环境下的存款重新定价效应显现，加上市场预计隔夜政策利率（OPR）将维持在 2.75% 不变，银行的利润空间将得到支撑。数据显示，2025 年第四季度的存款竞争已较往年缓和，这对上半年 NIM 的回升是重大利好。
二丶 资本释放带动更高股息
今年 7 月即将实施的 Basel III 信用风险新框架，将成为股息派发的「催化剂」。分析指出，新准则将缩小不同计算方法间的资本差距，释放更多超额资本。
潜在受益者： 丰隆银行丶大众银行及安丰控股（AMBANK）。
资本返还： 联昌集团已率先公布 20 亿令吉的资本返还计划，预计其他资本充足率高於 14.6% 的银行也可能跟进。
三丶 并购（M&A）传闻风起云涌
2026 年可能是大马银行业的「并购年」：
DBS 跨海插旗： 新加坡星展集团（DBS）据传正积极寻求收购安联银行（Alliance Bank）最多 30% 的股权，目前正待国行审批。
创始人减持： 大众银行创始郑氏家族需在五年内将持股降至 10%，其减持节奏备受关注；此外，大马银行（AMBANK）创始人丹斯里阿兹曼哈欣是否会出让股权也是市场焦点。
砂拉越力量： 砂州政府控股的艾芬银行（AFFIN）正积极寻求扩张，目标直指资产管理及互补业务。
四丶 数字银行进入「激战期」
全马五家持牌数字银行已全部投入运营。专家预计，2026 年将看到更激进的资产夺取战，特别是在贷款产品领域：
GXBank： 计划在 8 月申请脱离「基础阶段」（Foundational Phase），取消 30 亿令吉的资产上限，并瞄准微型及中小企业。
多元定位： Boost Bank 专注微型中小企业，而 KAF 与 AEON 则深耕伊斯兰数字金融与零售生态圈。
五丶 BNPL 纳入监管，防范债务陷阱
预计於 2026 年第一季生效的《2025 年消费者信贷法案》将改变游戏规则。「先买後付」（BNPL） 等非银行信贷服务商将首次面临牌照审核与行为准则监督。
背景： BNPL 交易额从 2023 上半年的 27 亿令吉暴增至 2025 同期的 93 亿令吉。
监护： 超过 70% 的 BNPL 用户月薪低於 5,000 令吉，新法案旨在防止低收入羣体陷入债务陷阱，确保信贷市场的可持续性。
结语：
2026 年的马来西亚银行业，正处於从传统利息收入转向精细化资本管理与数字化转型的关键交叉点。对於投资者而言，这不仅是一个盈利回升的年份，更是见证行业结构性重组的重要时刻。
