BIMB Research最新报告指出，霹雳运通受惠于“高性价比”与“最后一公里”公共交通服务的韧性需求，整体业务基础稳固。
该研究机构表示，过去一个季度市场消息面相对平稳，并未出现任何被迫抛售股份的迹象，显示公司状况良好，基本面走势与股价波动呈正向互动。
“市场尚未对其进行重估，但若平稳局面持续，我们认为一场‘静默式重估’或已悄然展开。”报告指出。
现金流稳健 具公用事业型增长特质
BIMB Research认为，霹雳运通具备持续创造现金能力，营运抗压性强，并正朝着稳健丶类似公用事业型（utility-like）的增长轨道前进。
该行对公司未来催化剂保持乐观，包括每年3%至4%的稳定人流增长，以及现有设施的持续扩建计划。
此外，公司多次成功获得监管单位延长特许经营权，进一步强化长期盈利能见度；而哥打峇鲁新巴士总站计划也将为集团未来增长带来正面贡献。
陆路交通成国家基本增长叙事
BIMB Research指出，马来西亚陆路交通前景正面，是国家长期发展的基本增长主轴。随着新路线陆续开通，全国各地对陆路交通的吸引力持续增强。
“霹雳运通正处于这项增长故事的前沿位置。”报告称。
料第四季盈利按年微增
在业绩展望方面，研究机构预计公司将于2026年2月26日公布2025财政年第四季（4QFY25）业绩，预测当季净利（扣除少数股东权益）达1990万令吉，按年增长0.6%。
这将使2025财政年全年净利达到7940万令吉。
报告指出，第四季通常为全年最强劲季度，主要受惠于年终假期与节庆出行需求带动。
关注应收账款与派息政策
不过，投资者预料将关注公司在2025财政年第三季录得的较高贸易应收账款。管理层此前表示，其中约3000万令吉属于一名财务状况受压客户，目前正按偿还计划分期还款。
BIMB Research指出：“相关应收款项规模相当于我们预测2025财年盈利的40%，若全面减值，影响不小。不过我们对持续还款进展感到安心，预计不会出现减值情况。”
此外，市场亦关注公司是否维持40%的派息率。
维持“买入”评级 目标价68仙
基于10年期前瞻贴现现金流（DCF）估值模型，BIMB Research维持霹雳运通“买入”评级，目标价为0.68令吉。
该行指出，目前该股交易价相当于不足4倍的未来一年本益比，股息收益率高达9%，估值具吸引力。
