机电工程服务商基明集团基明集团（KEEMING，0392），获再生能源巨头─Solarvest公司（SLVEST，0215）颁发7000万令吉太阳能电厂接驳设施合约，带动未完成订单激增40%，分析员大幅上调目标价21%至RM1.94。
马来亚投资银行研究报告指出，基明集团通过子公司Kee Ming Electrical，接获Solarvest旗下Atlantic Blue的合约，为吉打州一座99.99兆瓦大型太阳能光伏电厂，承接机电工程及国家电网接驳设施建设，未来盈利前景看俏。
该合约总值7000万令吉，另含200万令吉备用金，预计2027年2月28日实现商业运营。
█订单增至2.43亿 料贡献700万净利
马银行投行分析员指出，这项新合约使基明集团未完成订单从1.73亿令吉，大幅提升40%至2.43亿令吉。
分析员表示，假设太阳能接驳项目净利率约10%，估计该合约将在2027财年贡献约700万令吉净利。
截至今年5月，基明集团2027财年累计新合约达9810万令吉，已达分析员最初全年补充预测（2.8亿令吉）的35%。随着新合约入袋，分析员将2027至2029财年的订单补充假设，从2.8亿至3.9亿令吉，上调至3.5亿至4.7亿令吉。
█估值上调至17倍本益比
基於订单动能强劲，分析员将2027至2029财年盈利预测上调18%至29%，目标价从1.36令吉调升至1.94令吉，评级维持「买进」。
估值方面，本益比从15倍上调至17倍，接近同业MN控股（MNHB，0284，主板工业股）的3年平均本益比，反映市场看好基明集团拓展高压电力和数据中心直流变电站项目的潜力。
█竞标订单达17亿 成长动能可期
报告指出，截至2026年5月，基明集团竞标订单高达17亿令吉。按15%历史中标率估算，2027财年仍可望再添2.5亿令吉新合约。
分析员预测，基明集团2025至2028财年营业额复合年增长率达83%，核心净利复合年增长率达69%，主要由工业丶数据中心机电工程及高压太阳能接驳项目需求推动。
█基本面稳健 负债水平健康
基明集团成立於2013年，总部设於霹雳怡保，核心业务涵盖住宅丶商业及工业项目的机电工程，以及洁净能源和公共基建接驳设施。集团主要股东包括董事经理刘家豪（持股50.7%）和Solarvest（持股23.9%）。
财务方面，集团截至2026年3月财年核心净利达2200万令吉，按年暴涨167%，远超市场预期。目前公司处於净现金状态，流动比率约2.0倍，财务体质稳健。
风险因素方面，分析员提醒，若项目延误影响营收认列丶机电工程竞争加剧压缩利润，或铜铝钢等原料供应中断，都可能对业绩造成压力。
█董事經理劉家豪：重要里程碑
基明集团董事经理刘家豪之前發表文告表示，这份新合约是基明集团一项重要里程碑，集团进一步深化参与大马可再生能源领域。
“大型太阳能项目需要可靠的电力基础设施来支持安全高效的电力输送，而我们很高兴能把自身的技术能力带入这样一个规模庞大的项目。”
他补充，基明集团的根基建立在电气工程丶电力基础设施和项目执行能力上。大马正持续投资于清洁能源丶工业扩张和数字基础设施，相信集团能凭借自身的能力在这些增长领域继续发挥重要作用。
