美国科技股在八月一轮涨幅後，踏入传统上动荡的九月，多项潜在因素可能动摇股市，包括美联储或又将加息丶房市数据不佳以及各种潜在风险，都可能将导致美股加剧动荡。
经过七个月的窄幅震荡，标普500迎来了新的高点，8月份攀升3％。而以科技股为主的纳斯达克指数上涨速度更快，上涨5.7％，创下自2000年以来的最大涨幅。
美国股市在一片向好中走出了八月，进入了时间周期中动荡的9月。历史上多次大的崩盘和熊市都发生在8-10月期间，而九月则是表现最糟糕的一个月。美股在9月面临的不确定性最多，因为这个月政客和交易员纷纷结束夏休。
根据《香港经济日报》提供的数据，标普自1928年成立以来，有55%的时间9月出现下跌，平均跌幅1.01%；道指在127年中9月下跌70次，平均跌幅1.03%；纳斯达克自1971年以来，有45%的时间9月会下跌，平均跌幅0.49%。
科技股涨幅显着，投资者开始趋于谨慎
越来越多的投资者开始担心股市的大部分涨幅都是由以FAANG为首的少数大型科技公司推动的。
8月，苹果上涨超过20%，达到20.08%；亚马逊上涨13.24%；谷歌母公司Alphabet则上升8.68%。股价均迎来2008年次贷危机后的新高。
今年上半年，在FAANG的带动下，科技股对标普500指数涨幅的贡献率高达98%。
高盛的一份研究报告称，通过对美国过去40年数据的分析，当前标普500指数中股票的平均估值在历史估值中排名前3%。这主要归因于快速成长的科技股的涨势。
华尔街日报援引The Wealth Consulting Group的首席投资官Mark Senseman表示，即使盈利强劲，许多科技公司的估值也“变得泡沫化”。
由于担心估值泡沫化引发的潜在回调，基金经理选择抛售部分股票持有现金。摩根士丹利和加拿大皇家银行资本等机构纷纷推荐抛售科技股，以规避风险。
根据美银美林的数据，在投资组合中，全球基金经理平均持有5％的现金，这是4月份以来的最高份额。
此外，公用事业和房地产公司的股票在过去几个月里已经开始反弹，预示着市场避险情绪开始上升。
9月加息可能性较大，美股或加剧动荡
8月24日，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在Jackson Hole全球银行家年会发表演说称，美联储现在循序渐进的加息步伐是合适的，因美国经济仍然强劲，支持美联储继续收紧货币政策。
此番讲话暗示美联储加息步伐尚未结束，但很多人担忧，加息会使美国股市面临大幅调整。
过去50年中，包含本轮在内，美国共经历了10轮加息周期。前9轮中有7轮股市在加息期间保持上涨，股市平均涨幅在6%以上，而股市大调整多发生在加息后期和经济衰退前夕。
