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【MR A 专栏】：马股下一个「幂律」赢家？（上篇）
现代价值投资最大的错误，就是过度痴迷於低市盈率（P/E），并消极地等待「均值回归」。
曾发掘亚马逊与特斯拉的投资巨擘詹姆斯·安德森（James Anderson）曾指出，现代经济受**幂律（Power Law）**支配，而非平均值。
在数据垄断与网络效应的世界里，真正的赢家不会回归平均，而是加速超前。这是一种「赢家通吃」的效应。
今天，我们尝试将安德森的幂律观点，结合查理·蒙格在 1996 年「可口可乐思想实验」中的多维度推理，来重新审视这家大马上市公司。
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9点, 9点财经天下, 一股一观点／板块追踪, 白金会员文章
令吉冲向 4.0 关口：谁在笑迎「升值财」？谁正忧心「汇率伤」？
9点, 9点财经天下
令吉 2025 年强势领跑，2026 年有望破「4」大关？
受惠於联准会政策转向丶大马经济基本面稳健以及「2026 观光年」红利，令吉汇率正处於七年来的最强上升轨道。
一丶 2025 年回顾：令吉表现冠绝亚洲
2025 年对马来西亚令吉（MYR）而言是翻身的一年。截至目前，令吉兑美元已强劲升值超过 9%，成为亚洲表现最亮眼的货币之一。
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辉达（NVIDIA）太贵了还是低估？ 这个美国分析师这样看
2025年无疑是辉达（NVIDIA）呼风唤雨的一年，股价一飞冲天，直到十一月市场怀疑有AI泡沫才调整，然而，周三（12月24日）闭市时仍报189美元。
很多分析师在喊辉达「估值过高」，对一般投资大众而言，辉达也有＂太贵了＂的感觉。
不过，也有一些分析师认为，辉达目前股价不算贵，甚至是有＂低估＂之嫌。
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美国第三季GDP强劲成长 道琼斯指数涨79点
美国第三季经济录得两年最快增速，联储局可能不再减息，美股周三走势反覆，道琼斯指数一度向下，收市微涨79点。
道指低开42点後，跌幅最多扩大至108点，低见48254点，其後一度倒涨164点，高见48527点；标指与以科技股为主的纳指都以紧贴全日最高位收市，其中，标指小幅创下收市历史新高。
美市收市，道指报48442点，升79点或0.16%；标指涨0.46%，报6909点；纳指上扬0.57%，报23561点；反映中国概念股表现的金龙指数回吐0.58%，报7638点。
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白金特稿──优质股为何也「跌跌不休」？
9点, 9点财经天下
PMCK 2026财年次季净利达576万令吉 宣布派发首批中期股息
私营医疗保健服务公司——PMCK有限公司（PMCK Berhad，KL:0363）公布，截至2025年10月31日止的2026财政年第二季，公司录得576万令吉净利，主要受惠于住院人数增加丶病床使用率提升丶成本效率改善，以及未交付冠病疫苗相关和解协议带来的一次性净收益。
该季度营业额按季增长16.82%至2542万令吉，高于首季的2176万令吉，反映住院服务需求持续走强。住院服务依然是公司核心收入来源，占总收入的79.15%，而医疗保健支援服务则占20.74%。
在盈利能力方面，PMCK次季总盈利达957万令吉，毛利率为37.65%，显示在业务量增加的同时，病患结构改善，有助于提升成本吸收能力。
9点, 9点财经天下
SBS NEXUS推介招股书上市创业板 每股25仙献售新股即日起可申请
《商海》品牌拥有人─SBS NEXUS今日推介招股书，以每股25仙献售新股，预定明年1月20日於创业板上市。
根据每股0.25仙IPO发行价，SBS Nexus 预计将通过 IPO 筹集3,063万令吉。
此次 IPO 公开发行 2,450 万新股，马来西亚公众可于今日（2025年12月23日）上午10:00 AM 开始认购，认购截止日期为 2026年1月7日（星期三）下午 5:00 PM。
9点, 9点财经天下
营运环境转佳与宏观利好带动 大众投行上调银行业评级至「增持」
大众投资银行（PublicInvest）表示，尽管2025年银行业面临全球经济波动丶净息差（NIM）收窄及资金成本上升等挑战，但随着美国关税政策趋於明朗以及国内经济前景改善，大马银行业有望在2026年以更强劲的营运姿态出发。
根据大众投行报告，其追踪的四家银行在2025年第三季度业绩均符合预期。
尽管受到7月份隔夜政策利率（OPR）下调带来的净息差压力影响，该行业在2025年第三季的盈利仍按年增长3.4%。
9点, 9点财经天下
MN控股参与财团 赢得国家能源1.77亿令吉合约
市值稳占10亿令吉以上的MN控股（MNHLDG，0245）再传捷报，与另2家公司组成的财团，成功标获国家能源（TENAGA 5347)价值1亿7736万令吉海底电缆升级工程合约。
MN控股向大马交易所报备说，旗下子公司与LS Cable & System有限公司（LSCL）及Pembinaan Tajri私人有限公司（PTSB）组成的财团，赢得国能这项合约。
韩国电线电缆制造商LSCL，是上述工程项目的统筹承包商，而涉及的132千伏（kV）海底电缆，是从瓜拉玻璃市直到Teluk Apau。
9点, 9点财经天下
许志国扮演「白武士」：HCK资本斥资10亿救活梳邦 Remix 1 烂尾楼项目
知名企业家丹斯里许志国（Tan Sri Clement Hii）透过其旗舰上市公司 HCK资本（HCK Capital Group）再次展现「白武士」本色。
他近日在社交媒体宣布，集团将正式介入重振位於梳邦再也（Subang Jaya）丶长期搁置的房地产项目EMPIRE「Remix 1」，为超过 2500 名陷入困境的购屋者捎来曙光。
9点, 9点财经天下
必达美获Perodua电子零件长期合约总值1.76亿令吉，锁定6年订单能见度
汽车电子零件制造商必达美（BETA 0263） 宣布，通过旗下子公司接获第二国产车（Perodua）颁发的电子零件供应合约，合约总值约1亿7600万令吉，为期6年。
必达美今日发布文告指出，上述合约将为 Perodua即将推出的新车款提供电子零件，合约已于2026财政年第3季（截至12月31日）正式生效。
在合约有效期内，必达美预计可为集团带来约1亿7600万令吉的累计营业额，进一步提升订单能见度与未来收入稳定性。
9点, 9点财经天下
建峰控股（CRESBLD）赢7390万令吉合约
建筑集团建峰控股（CRESBLD 8591）宣布获HAB Construction私人有限公司授予价值7390万令吉分包合同，为CloutHaus综合用途发展项目进行电气和超低压系统安装和维护工作。
该项目包括5层地下室丶10层裙楼丶48层酒店和私人住宅（1号楼）以及56层服务式公寓（2号楼）。
建峰控股今日向大马交易所报备，独资子公司CBTech（马）私人有限公司赢得上述合同，已于2025年12月19日开工，竣工日期取决于总承包商的工作计划。
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ITMAX收购Tapway 70%股权 加速布局商业级AI应用
以人工智能（AI）驱动综合数码基础设施解决方案闻名的 ITMAX系统（ITMAX 5309），宣布以560万令吉 收购本地AI科技公司Tapway私人有限公司70%股权，正式迈出从政府主导项目，扩展至商业与私人领域应用的重要一步。
ITMAX在周一向大马交易所报备，这项收购将完全以内部资金支付。
Tapway是一家专注于计算机视觉（Vision AI）的人工智能公司，透过其自主研发的平台，为商业客户提供成熟的AI解决方案。
9点, 9点财经天下
SD Guthrie 再度联手柔佛政府 共同开发古来5,000英亩经济特区土地
森那美牙直利集团（SD Guthrie Bhd，简称SDG 5285）周一宣布，已与柔佛州政府达成协议，将共同探讨开发位於古来（Kulai）占地达 5,000 英亩的种植地。
根据双方签署的合作备忘录，SD Guthrie 将与柔佛州政府全资拥有的**柔佛投资机构有限公司（Permodalan Darul Ta’zim，简称PDT）合作。
双方的开发重点为「Parcel F」地段，该地段位於柔新经济特区（JS-SEZ）范围内的古来－士年纳（Kulai-Sedenak）区域。
9点, 9点金股／白金专案, 白金会员文章
白金〈九点金股〉─市场反弹前列好购物清单 岁末精析3上市公司来年展望
当股市暴跌时，你打开电脑，登入交易平口台，面对萤幕超过十分钟，肯定会心生不安。
满屏红字，主流媒体耸人听闻的头条，某家公司股价跌停板，真的是越看越怕。
此时投资者往往陷入僵局，渴求确认信号，等待“安全通行”的绿灯。可惜等到信号亮起，轻松获利的机会早已溜走。
想深一层，此刻绝非畏缩之时，而是布局良机。
有长远目标，资金调配稳定的投资者，却会列好购物清单，当市场终于厌倦下跌的戏码时，这些股票将迎来爆发式上涨。
因为当市场反弹时，绝不会彬彬有礼。
《九点股票》编辑室每个星期天会为白金会员搜集各方讯息，筛选剖析後，整理成报告，和白金会员共享。
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白金〈九点子弹笔记〉─倒数2025展望2026 精剖马股蓝筹来年前路
2025年进入倒数，回顾过去一年，你印象最深刻的股市大事件是什麽？
造成全球股市暴跌的事件有美国＂对等关税＂事件，加密货币暴跌，AI泡沫可能爆破等，然而，暴跌之後，市场迅速修复，就如水过了无痕。
大马市场的利好是数据中心热潮，数十家数据中心将在未来几年建好，间接推高工业地价格，数据中心相关行业迎来好景。
疲软多年房产市场今年也有复苏之迹，掌握到回弹的投资者，可以坐拥可观盈利。
让我们放眼2026年，期望明年会是最好的一年。
〈九点子弹笔记〉每周从多个权威财经管道搜集重要财经讯息，筛选，剖析之後，以最精简子弹笔记撰写成报告，和白金会员共享。
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9点, 9点财经天下
THE EDGE报导PERODUA出价5亿买陈唱摩哆双文丹厂房
权威财经周刊THE EDGE引述消息称，第二国产车（PERODUA）有意收购陈唱摩哆（TCHONG 4405）於雪州双文丹厂房及土地。
报导说，第二国产车献议5亿令吉买下有关厂房及土地。
无论如何，消息说，买地献议处於初步状况，双方还没有实际谈判。
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One Universal Production Group（OUP）环壹及集团公司正式开幕 巩固作为亚洲领先 IP 生态与旅游集团地位
亚洲领先的知识产权（IP）生态与旅游集团 One Universal Production环壹（OUP） 今日隆重举行全新企业大楼开幕典礼，标志着集团在打造世界级娱乐与寓教于乐体验发展历程中的重要里程碑。
OUP 是一家享誉国际的获奖企业，曾荣获 吉尼斯世界纪录丶东盟纪录大全 以及 马来西亚纪录大全 等多项殊荣，充分展现其在 IP 驱动型娱乐及旅游领域的领导力与创新实力。
OUP 也是屡创纪录的现场演出与主题娱乐公司，以《Ultraman Live 2015》 闻名，该演出成为区域内最具代表性的成功现场演出之一。
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双威明年一月评估投资者反应 双威医疗上市如箭在弦
大马投资者注目的双威医疗（SUNWAY HEALTHCARE）预计最早2026年3月於大马股票交易所主板上市，据传双威集团将在明年一月进行调查，评估投资者对其首次公开募股（IPO）的兴趣。
双威医疗将通过首发股上市活动，筹资7亿美元（29亿令吉），预料会是2026年大马股市重头戏。
“彭博社”引述知情人士指出，由我国第9大富豪丹斯里谢富年掌控的双威集团，旗下双威医疗拟通过首发股发售多达19亿7000万股，其中包括14亿股现有股，并计划最早从明年1月起评估市场投资意向。
9点, 9点财经天下
海利集团获9800万令吉建筑合约参与新山Setia Tropika项目
上市于马来西亚证券交易所的建筑企业海利集团（Haily Group Berhad，也简称“该公司”）今日宣布，其独资持股的Haily Construction私人有限公司获实达集团（S P Setia Berhad）独资子公司Setia Indah私人有限公司颁发总值9799万7000令吉的建筑合约。
该项目位于柔佛新山地不佬（Tebrau）Setia Tropika城镇，海利集团负责在两个分区内兴建并交付311个住宅单位，以及相关配套基础设施与外部工程。
工程范围包括Residensi Lili（Precinct 12）的108间可负担双层联排住宅，以及在Summera Grove（Precinct 13）的203间双层排屋。
9点, 9点财经天下
联合马六甲次季税後净利按年飊增79% 派息每股7仙
联合马六甲（United Malacca）公布2026财政年第二季度（截至2025年10月31日）业绩，受惠於原棕油（CPO）与棕仁油（PK）价格走高，以及鲜果串（FFB）产量显着增加，税後净利按年飊增79%至5537万令吉。
联合马六甲宣布派息每股7仙。
在当季表现中，大马业务与印尼业务双双报捷
9点, 9点财经天下
顶级手套业绩带动手套股扬升 券商对前景有疑虑提醒投资者谨慎
全球最大的橡胶手套制造商顶级手套（TOPGLOVE 7113）昨日公布首季业绩，交出亮丽盈利，带动手套股周四开市後上涨，但是，分析员提醒投资者，手套业未来仍有疑虑，谨慎为上。
分析师普遍对手套业持谨慎态度，认为顶级手套的复苏主要依赖「利润率驱动」，在行业产能过剩的背景下，顶级手套仍缺乏实质性的议价能力。
9点, 9点财经天下
稳步拓展 · 展现上市企业新格局Oasis Home绿洲居家控股「金耀新程，共庆辉煌」尊贵客户答谢晚宴纪实
Oasis Home Holding Berhad（绿洲居家控股，OHM，0357，创业板）日前在吉隆坡 Courtyard by Marriott 宴会厅，隆重举行年度尊贵客户专属答谢晚宴。
晚宴以「金耀新程，共庆辉煌」为主题，象征集团在成功上市后，正式迈入全新发展阶段，也标志着绿洲居家在资本市场助力下，开启更稳健丶更系统化的成长新篇章。
这场结合线上与线下丶情感与信任的盛会，不仅回顾了企业一路走来的关键里程碑，也向市场清晰传达：绿洲居家并非追逐短期热度的电商品牌，而是一家立志长期经营丶持续创造价值的上市企业。
9点, 9点交易密室／股权异动, 白金会员文章
源宗集团（GCB）掌舵人郑贺联：不畏债务压力和市场动荡，剑指世界前三大的可可雄心
在可可产业百年一遇的剧烈波动中，马来西亚可可磨研巨头——源宗集团（Guan Chong Berhad, 5102） 正处於转型与扩张的关键十字路口。
面对分析员对高负债比率的担忧，首席执行员兼董事经理郑贺联显得气定神闲。
他早前接受权威财经周刊THE EDGE专访时强调，对他而言，眼前的债务是扩张的代价，而停下脚步则是竞争的自杀。
9点, 9点财经天下
99超市市值冲破300亿令吉 成为消费股龙头
今天是99超市（99SMART，5326）新里程碑，市值冲破300亿令吉，成为我国消费股龙头老大。
99超市今日大涨10仙至RM3.65，创下新高，市值一举突破300亿令吉。
创办人李良华夫妇财富也水涨船高，估计高达244亿令吉。
