
高盛指出,美国股市丶债市与信贷市场的平均估值百分比是90%,升至1900年以来最高,意味投资者很可能面对价格下滑的冲击。
撰写报告的包括高盛国际策略师Christian Mueller-Glissman在内的团队认为,有关情况是历来少见的,只曾经在上世纪二十年代与五十年代出现同类情况,而所有好事也会结束,随之而来的将是熊市。

环球牛市已持续了好一段日子,股市不再便宜,但我们相信,踏入2018年,股市仍然有上升的空间。经济增长良好丶企业盈利亮丽,将继续支持风险资产如股市的表现。在未来一年,股票依然较债券看高一线。
美国是次的牛市是现代史上第二最长;即使是曾陷「迷失二十年」的日本股市,最近亦已重返20年前的高峰。环球齐齐向好,MSCI所有国家指数在一年间已升近20%。由於不少股市已创历史新高,因而踏入了整固的阶段。
市场是否已经过热?根据美银美林最新的环球基金经理调查,高达48%的受访经理相信股市已经过贵。然而,基金经理手持的现金比例却有所下降,持有的股票比例反升至2015年来的高位。根据该行的分析,投资者已出现不理性情绪。