Category: 9点国际财经

道琼斯工业平均指数收市升22点或0.10%，报23580点。

标准普尔500指数跌1点或0.04%，报2601点。纳斯特综合指数跌10点或0.15%，报6878点。

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环球牛市已持续了好一段日子，股市不再便宜，但我们相信，踏入2018年，股市仍然有上升的空间。经济增长良好丶企业盈利亮丽，将继续支持风险资产如股市的表现。在未来一年，股票依然较债券看高一线。

美国是次的牛市是现代史上第二最长；即使是曾陷「迷失二十年」的日本股市，最近亦已重返20年前的高峰。环球齐齐向好，MSCI所有国家指数在一年间已升近20%。由於不少股市已创历史新高，因而踏入了整固的阶段。

市场是否已经过热？根据美银美林最新的环球基金经理调查，高达48%的受访经理相信股市已经过贵。然而，基金经理手持的现金比例却有所下降，持有的股票比例反升至2015年来的高位。根据该行的分析，投资者已出现不理性情绪。

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货币的两大用途之间存在着内在的矛盾。公认的良好贮藏手段，例如黄金和比特币，往往并非良好的流通媒介。

相比之下，作为有效流通媒介的货币，例如世界各地使用的法定货币，作为贮藏手段则并非那麽可靠。一种货币更加偏向於作为贮藏手段还是流通媒介，会影响其作为账户单位和延期付款标准的实用性。

说起贮藏手段，不少投资者会联想到黄金，其次是近年冒起的比特币。自1971年以来，黄金从每盎斯35美元上升至约1300美元，涨幅超过3500%。比特币表现更佳。2010年7月19日，一个比特币价值0.08美元。到本文撰写之际，比特币的价值已经接近5300美元，7年来上升超过6000000%，表现惊人！

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石油出口国组织(OPEC)与俄罗斯，据报达成延长减产协议，以致投资者在产油国会议前夕，推动纽约油价升至两年半新高。

美国感恩节翌日提前一小时收市的纽约1月期油，升93仙或1.6%，收市报每桶58.95元(美元丶下同)，是2015年夏天以来最高。布兰特1月期油升31仙或0.5%，收市报每桶63.86元。

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美国感恩节销情畅旺，支持零售股上扬，美国股市周五扳升。标准普尔500指数与纳斯特综合指数，齐创收市新高。三大指数三周来首次录得单周升幅。

美股在周四感恩节假期休市，周五只得半日市，市场气氛高涨，道琼斯工业平均指数收市升31点或0.14%，报23557点。标指升5点或0.21%，报2602点。纳指升21点或0.32%，报6889点。

累计本周，道指与标普500指数升0.9%，纳指升1.6%。

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马来西亚统计局今日公布各界注目的通货膨胀率，十月通膨率为3.7%，比预期的4.00%低。

公众对政府公布的通货膨胀率或许会嗤之以鼻，大多数人感觉到物价高涨，为何政府公布的数字，和公众感受有如此大差异？

统计局发表文告指出，十月份的通膨率比九月放缓，九月通膨率是4.3%，彭博社进行的调查则预测通货膨胀率为4.00%,。

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阿里巴巴主席马云最近不但与王菲合唱歌曲，更出资拍了一部电影《功守道》。片中马云虽然个子小，但却接连挫败一众天皇级功夫影星如吴京丶甄子丹等，引起了颇大回响。这部《功守道》面世，似乎反映了今天在不同范畴和领域内发生的事情，谁人或那个企业手握重大资本，其话语权及发展空间必定优於次级的对手。

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美国和日本股市因感恩节休市一日，全球市场周四交投清淡。受亚盘中国股指全线下跌的影响，欧股也全线低开，但受经济数据利好的提振扭转跌势，最终基本收平。

欧元区11月制造业PMI初值60，创2000年4月以来最高；11月服务业PMI初值56.2，创6个月新高；就业指数创17年最高，出口指数创有纪录以来最高，代表经济不惧欧元升值而稳步复苏。

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FAANG(Facebook丶Amazon丶Apple丶Netflix丶 Google母公司Alphabet)股价年内录得可观升幅，年初至今累涨逾70%；亚马逊和Netflix的市盈率更分别高达150.9倍及90.4倍，意味传统企业被边缘化，遭一众科技巨头抢去大量生意，令相关板块第三季的营业额持续亮丽。

投资者深信美股收入和利润可继续看俏，纷纷炒作估值扩张(PE Expansion)，结果是美股估值没有最贵，只有更贵。Factset数据显示，标普500指数最新预测市盈率达18倍，显着高於去年同期的16.5倍和过去5年平均值的15.7倍。

尽管FAANG长线前景依然乐观，惟估值已不低，交易也略嫌拥挤；目前也许是时候开始发掘FAANG以外，明年有机会接力跑出的大赢家。

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联储局纪要显示当局未来加息步伐可能放缓，美国股市周三个别发展。道琼斯工业平均指数与标准普尔500指数低收，纳斯特综合指数连续第三天上扬，再创收市新高。美国金融市场周四因感恩节休市。

道指收市跌64点或0.27%，报23526点；标普500指数跌1点或0.08%，报2597点；纳指升4点或0.07%，报6867点。

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