股神巴菲特在1973年底,买进《华盛顿邮报》大部份股权时,美国整体经济相当糟糕,股票市场与整体国家都弥漫悲观气氛,是什麽因素,吸引巴菲特在经济低迷时出手收购?
当时《华盛顿邮报》市值跌到8000万美元,如果连同商誉,品牌等一起臾售,可以开价4亿美元,很多买家会买进。
巴菲特的估计,他在8000万美元市值时买进,即坏情况会跌到4000万美元,这是最大风险,然而经济复苏後,市值回到8000万美元上方,存在非常庞大空间。
换句话说,在经济低迷时进行收购,巴菲特认为,安全边际反而增加,风险远比高价时买进更低。
最重要的是,巴菲特看到《华盛顿邮报》的内在价值。