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股市总在上涨和下跌之间交替前进，涨势出现时，没有强劲宏观经济及条件支撑，很快就会结束涨潮；随之而来是大幅度回跌，投资者在股市回跌时会做什麽？

2021年大马股市跌的时候，多过涨的时候，大多数投资者在股市上涨时，才有信心进场。

股市连跌多天时，市场水静河飞，散户们大多数退居场外；当不利消息在跌市出现，更会引发惊慌抛售，因为投资者担心股价会跌得更低。

惊慌抛售出现，是投资者用合理价格买进好股票的时机，但是，大多数的人不会这麽做，＂恐惧＂是最大因素。

为什麽会恐惧？投资大师们的看法是，投资者对宏观经济，个别公司的认识不足，才会用便宜价格卖掉好公司。

股市下跌少过10%，长期投资者视为＂回拉＂，10%以上20%以下，才是＂大调整“ ；对手上股票有信心，认为调整结束後股价会回复原状的投资专家，不会因此而止损出场；反之，若确认有关公司是优质公司，更会适当调配资金，趁低累积好股票。

无论如何，投资者要做到临危不乱，是不容易的事，《九点股票》编辑室每个星期天通过多个权威财经平台，搜集重要大马股票信息，经过筛选，整理及剖析後，再以〈专案报告〉分享给白金会员。

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最近公司重启两支明星级基金供顾客投资，一时间不管是顾客或顾问，大家都非常兴奋。

这其实是个相当危险的讯号，我们用2张漫画图来概括实际情况，本专栏内文将用这2张图向读读者清楚解说。

《九点股票》特约理财专栏作家黄春梅，本期和你谈投资表象和真象，你看到的未必是真实，投资绝不轻松，投资路上会有什麽考验？

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当股市跌至低点，你在想什麽？是趁低迷时＂淘宝＂，找出好公司投资；还是认为大萧条会出现，把所有钱存到定期，准备度过严冬？

股市反映经济实况，但是，两者之间会有时间落差，有时股市会提早反映，有时会延迟；时间落差成为精明投资者寻找最佳投资机会的＂窗口＂。

投资世界最出名投机客科斯托兰尼（ANDRE KOSTOLANY）曾用＂男人与狗＂形容经济和股票之间的关系。

男主人是经济，狗是股票；小狗听话时，会在主人身边并行或走前几步；不听话时会挣脱主人，向前乱冲猛跑，或是走失方向；但最终狗还是会回到主人身边。

股价最终会反映国家经济和公司营运状况，优良的公司可能会因为外在环境，股价大跌；投机的空心公司，股价可以在人为炒作下飞天暴涨；但长期而言，股价最终还是会反映真正情况。

这种关系就如男人和狗的距离，科斯托兰尼的比喻，是很多投资者的＂座右铭＂，投资人的确要如此看待股市。

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手套平均售价（ASPs）过去几个月挂在分析员口中，预测ASPs今年会走低，明年更低，成为宰割手套集团股价＂利器＂；手套股能否扭转劣势，接下来的ASPs走势最关键，若ASPs逆市而上，手套股也可能来个绝地反攻。

去年才闯进手套业的丰成综合（HONGSENG 0041），执行董事陈建历就有不同看法，他认为，手套平均售价在疫情後仍然会维持高位，因为，全世界对手套需求没有减少。

「食品工业，酒店业等服务业，成为胶手套新消费者，这些领域订单流进，全球胶手套年成率介於15至20%。」

无论如何，外资大行如摩根大通等，就全力唱衰大马手套股，陈健历的看法，获得本地一些投资银行分析员采纳，最终，市场会给我们答案。

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