
在油价走弱的大环境下,油气产业链上下游皆承压,仅中游领域仍显稳健。
马建屋投行分析员指出,今年次季油气股表现参差,上游因油价波动风险高,探索与开采业者预料全年承受压力。油气服务工程(OGSE)业者亦受拖累,上游或削减资本开销。不过,部分冲击可由长期合约和国内强劲油气投资抵消。
下游石化业则面临顽固的供过于求问题,亚太区产能过剩严重。尽管中国推“反内卷”政策丶韩国采取产能合理化措施,但效果有限,中国将在2027年新增大规模乙烯产能,令供过于求问题延续,行业复苏或延至2026年后。

专家专栏 ─ Mr A
标普500与纳斯达克指数近期逼近历史高点,美联储更启动降息循环。许多投资人因此忧心:这样的情况是否会引发资产泡沫?
从数据来看,确实有不少警讯:
市销率(Price-to-Sales):创下历史新高。
市盈率(P/E Ratio):处於历史次高水平。
美国债务与GDP比率:持续上升,被视为不可持续。
这就是我们应该离开股市,在场边观望的理由吗?
AI 热潮:热情高涨,但投资回报(ROI)尚未被证明。
关税政策:可能推升通胀,增加市场波动。
在这样的背景下,市场是否将迎来一场大崩盘?投资人是否应该抛售持股丶全面持现金等待崩盘?
MR A在本期专栏以多个角度来解读股市,并和白金会员分享。
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