华阳茶室（KOPI 0338）今日宣布与马来西亚旅游局建立战略合作，通过＂马来西亚风味＂（RASA MALAYSIA）推广活动，在国际市场宣传马来西亚地道饮食文化遗产，响应2026马来西亚旅游年。
旅游艺术及文化部长拿督斯里张庆信亲临主持推介仪式，张庆信表示支持华阳茶室这项运动，他表示，这突显美食与文化作为国家旅游战略核心支柱的重要性。
华阳茶室董事经理拿督陈建丞致词时表示：「＂马来西亚风味＂推广活重反映华阳品牌长期以来至力传承大马饮食文化瑰宝的努力，也实现将本地风味带给全球消费者的承诺。」
转眼间，又来到年终回顾的时候了。
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今年在剧烈变化中，选择回到本质
2025 年，我最深刻的体会只有一句话：这个世界唯一不变的，就是变化本身。这一年，把这一点展现得淋漓尽致。
也正因如此，我愈发觉得有必要停下来，回到第一性原理，反复问自己几个问题：
投资的本质是什么？
什么是我们要守护的？
价值投资中什么才是真正重要的？
这些问题，贯穿了我一整年的思考。
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电动车巨头特斯拉（TESLA）时隔一年後再创新高，美股周二各自发展，道琼斯指数闭市跌302点，纳斯达克指数涨54点。
道指低开36点後，反覆曾挫470点，低见47946点，标指一度跌0.83%；纳指最多下滑0.59%，最终反覆回稳。
美市收市，道指报48114点，跌302点或0.62%；标指下滑0.24%，报6800点，为连跌3个交易日；纳指反弹0.23%，报23111点；反映中国概念股表现的金龙指数回吐0.34%，报7556点。
今年四月，海鸥控股（BESHOM 7668 前名HAI O 或海鸥集团）庆祝创立 50 周年，董事经理 陈景岗在盛大晚宴上向超过千名合作夥伴喊话：
“承志飞跃丶创领未来！”
这句话，被市场视为海鸥控股走过多年低潮後，管理层对未来成长的再一次集结号。
● 估值压缩多年 — 海鸥是否浮现投资价值？
在上一篇，我们拆解了 Mohnish Pabrai 的一个重大错误。
他当年买进 Frontline（全球最大油轮公司之一）眼光极准，买在产业深度低迷期。当市场从谷底反弹时，他的投资很快翻倍——但他立刻卖掉了。
由于过早退出，他 见树不见林，错过了随后长达 25 倍的超级行情。
原本只是景气反弹，后来演变成超级周期，他却没有等到果实成熟。
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Mohnish Pabrai 管理着大约 10 亿美元的基金，是全球知名的价值投资人，与巴菲特丶孟格都保持多年私人交流。
他的投资哲学很简单：少下注丶大下注丶偶尔下注（Few bets, Big bets, Infrequent bets）。
他经常形容自己的方法是：「正面我大赚，反面我不会亏太多。」
MR A本期专栏将和白金会员一起探讨研究Mohnish Pabrai 的投资哲学，通过学习丰盛自己。
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价值投资的进化：从1.0到3.0的时代跃迁
「投资3.0」（Investing 3.0）代表价值投资进化的下一个阶段——在科技驱动丶快速变化的世界中，将传统原则重新演绎。它承袭了班杰明．葛拉汉（Benjamin Graham）丶华伦．巴菲特（Warren Buffett）与查理．蒙格（Charlie Munger）的思想，同时重新定义了在数位时代「伟大公司」的真正意涵。
投资3.0吸收了现代思想家如彼得．蒂尔（Peter Thiel）与亚当．西塞尔（Adam Seessel）的心智模型，说明价值投资如何在科技经济中演变。
它的核心仍旧是——价值纪律丶风险管理，以及寻找能长期复利的持久竞争优势。
变化的，不是理念，而是应用的方式。投资者评估「价值」与「耐久性」的角度已与过去截然不同。在这个由无形资产丶创新力与网络效应驱动的时代，企业价值的来源已发生根本性转移。
今天，我们将一起探讨：什麽是「价值投资3.0」？它如何演化？为何在数位经济中仍然历久弥新？
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CUCKOO Brandshop 的开幕恰逢 CUCKOO Malaysia 成立 十一周年，同时标志着公司与 TikTok Shop 达成重大战略合作，藉此隆重推出CUCKOO x TikTok Shop Super Brand Day 活动。该活动将于 2025 年 11 月 6 日至 9 日举行。
这项线上线下的互动活动旨在最大限度地提升品牌知名度，并邀请马来西亚人民共同欢庆，迈向更健康的生活。
为感谢大家十一年来的信任与支持，CUCKOO Malaysia 精心准备了一系列优惠与精彩活动，诚邀公众参与。
蓝筹回调，马股走势疲弱，大马富时综合指数闭市跌5.05点至1609.15点，全天交易35亿股。
银行股全线回跌，公用事业及建筑股起落互见，科技股回调KLCI全天处於跌势。
马银行（MAYBANK）跌2仙至RM9.87，大众银行（PBBANK）平盘RM4.22，联昌国际（CIMB）跌1仙至RM7.30，兴业银行（RHBBANK）跌5仙至RM6.77。
国家能源（TENAGA）跌4仙至RM13.78，马电讯（TM）平盘RM7.30。
本栏作者：MR A
定性分析才是真正利润的来源，这也是价值投资中最难的部分。
价值投资从来不是一门静止的学问。
它随着时代演进，不断蜕变丶更新。
在最初的年代，Benjamin Graham 所建立的 Value 1.0，是以「便宜」为信仰──寻找低於资产净值丶拥有明显安全边际的股票。那是一个数字为王的时代，重心在於估值丶折让与风险管理。
後来，Warren Buffett 与 Charlie Munger 推动了 Value 2.0──他们把焦点从「便宜」转向「优质」，选择伟大的企业丶卓越的管理层丶可持续的护城河与合理价格。他们相信，时间是最伟大的复利机器，而真正的价值来自企业持续赚取高报酬的能力。
然而，世界再次改变。
MR A本期将为白金会员论述改变的细节，以及如何掌握改变，在投资路上做最佳布局。
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