双威集团全面收购怡保工程（IJM）遭遇重大挫折，持有怡保工程13.5%的国民投资机构（PNB）表态拒绝接收购献议。
PNB 在周一表示，该决定是经由董事会投资委员会在严格遵守投资流程与治理框架下，进行独立且审慎的评估后作出的。
PNB 在回复马新社（Bernama）的询问时指出：“这一评估基于商业考量，并以履行信托责任为指导。我们的初衷是始终维护信托基金持有人的最佳利益，并符合机构的使命与授权。”
拒绝收购的主要原因包括：
内在价值落差： IJM 的内在价值预估远高于收购价。
现金比例有限： 该要约中的现金组成部分较低。
股份估值潜力： 评估了作为交换而发行的新股在未来溢价的可能性。
长期收益： 看好 IJM 的派息前景及长期的价值创造潜力。
呼吁管理层释放价值
PNB 强调，这一决策纯粹是基于其作为长期机构投资者的战略考量，并不旨在影响或暗示其他股东的决定。
“我们想特别指出，IJM 的市场估值在相当长的一段时间内未能反映其实际价值。因此，无论此次收购结果如何，我们都希望 IJM 的董事会和管理层能优先努力实现并释放这些价值，造福所有股东。”
事件回顾
1月12日： 双威集团提议以每股 RM3.15 的价格，通过现金加新股的方式，耗资约 110亿令吉 计划收购 IJM 全部 35.1亿股股份。
上周五： IJM 委任的独立顾问 合盈证券（M&A Securities） 明确表示，RM3.15 的报价“不公平且不合理”，并建议股东拒绝该要约。
估值差距： 独立顾问指出，IJM 的每股预估价值介于 RM5.84 至 RM6.48 之间。双威提供的报价相比之下折价了约 46.1% 至 51.4%。
PNB 最后重申，将继续致力于纪律化的管治与审慎的投资决策，以保障并提升基金持有人的长期价值。
