在马股科技板块中，近年真正能同时结合「AI概念」丶「高经常性收入」丶「区域化扩张」与「ESG叙事」的公司并不多，而 RAMSSOL Group Berhad，正逐步从一家传统人力资源科技（PeopleTech）公司，蜕变成东南亚跨国科技平台型企业。
根据公司最新发布的2026财年第一季度（1QFY2026）业绩简报，RAMSSOL不仅交出营收与净利双位数成长的成绩，更重要的是，其AI科技（A.I. Tech）丶金融科技（FinTech）与电动车租赁（EV Leasing）三大新业务，已开始形成未来数年的增长框架。
RAMSSOL集团首席执行员拿督斯里陈志成日前举行一项线上汇报会，与分析员及基金经理分享RAMSSOL发展蓝图及路线，说明公司季度业绩。
陈志成认为，市场过去将RAMSSOL视为单纯HR科技公司的估值方式，未来可能需要重新定义。
首季业绩：营收增22%，净利增12%
从数据来看，RAMSSOL首季业绩表现稳健：
营收达2,220万令吉，同比增长22%
税後归母净利（PATAMI）达650万令吉，同比增长12%
在目前全球科技产业仍处於高利率与企业IT开支谨慎周期的背景下，能维持双位数成长，已属不易。
更值得注意的是，公司净利率依然维持高水平，显示其商业模式并非依靠「烧钱换增长」，而是具备一定盈利能力与现金流基础。
PeopleTech依然是公司现阶段最核心收入来源，占集团：
52%营收及64% PATAMI。
虽然印尼大型项目出现收入递延（spillover），导致首季贡献略低於市场预期，但管理层预计，相关项目将在未来数季逐步确认收入。
换言之，部分盈利只是「延後」，而不是「消失」。
陈志成透露，目前PeopleTech板块手握约1亿令吉订单，其中约4,000万令吉预计将於2026财年内交付，而该业务长期净利率仍可维持在25%至35%之间。
对科技服务公司而言，这是一个相当优质的利润结构。
█AI板块高速成长，开始成为新主引擎
真正让市场开始重新评估RAMSSOL的，将是其A.I. Tech板块。
首季AI科技业务收入同比暴增超过80%，显示公司已不再只是「AI概念股」，而是真正开始产生商业化收入
其中最关键的角色，是泰国子公司 Geekstart。
RAMSSOL持有Geekstart 51%股权，而该公司如今正成为集团AI战略的重要执行平台。
Geekstart目前不仅负责开发AI应用，也承担跨国交付能力，未来有望成为RAMSSOL进军东南亚AI企业方案市场的重要桥头堡。
陈志成回答提回时表示，Geekstart 2026年营收目标达7,000万令吉；其中超过2,450万令吉预计於今年确认。
这意味着，AI板块未来可能快速提升在集团营收中的占比。
更值得注意的是，RAMSSOL目前已接入多个全球AI生态系统，包括：
Amazon Web Services
OpenAI
NVIDIA
Google
Huawei
Alibaba Cloud
Tencent Cloud
iFLYTEK
公司目前积极竞标AI Healthcare丶Smart City及政府工作流自动化项目。
若成功取得大型公共项目，RAMSSOL估值逻辑可能从「科技服务商」，逐渐转向「AI解决方案平台」。
█7.64亿令吉订单池：未来2至3年能见度提高
对成长型科技公司而言，最重要的不只是故事，而是「订单能见度」。
RAMSSOL目前拥有：
1.772亿令吉在手订单（Orderbook）
5.87亿令吉竞标书（Tenderbook）
总规模高达7.64亿令吉。
这意味着，公司未来2至3年已有相当程度收入基础。
其中：
★PeopleTech
3.058亿令吉竞标书
4,950万令吉项目型订单
5,050万令吉循环收入订单
★A.I. Tech
2.645亿令吉竞标书
2,880万令吉项目型订单
4,620万令吉循环收入订单
█Rider Gate：EV租赁或成隐藏版现金牛
相比AI概念，市场目前可能仍低估RAMSSOL旗下 Rider Gate 业务的潜力；这项业务核心并不是单纯卖电动机车，而是：
「Shariah合规的电动车租赁金融模式」
公司已在印尼为 Grab 部署500辆EV机车。
更重要的是，相关融资模式已取得伊斯兰金融认证。
这意味着，RAMSSOL切入的不是单纯交通市场，而是东南亚庞大的穆斯林金融科技与绿色出行市场。
公司目标在2026年将车队规模扩大至5,000辆。
若5000辆目标达成：
年营收可达1,260万令吉
合约期长达「3+2」年
将形成稳定月度现金流
这种模式，其实更接近「资产租赁平台」，而非一次性销售。
长期而言，市场通常会给予此类具稳定现金流模式更高估值。
█Payday Now：最值得关注的金融科技催化剂？
相比EV租赁，陈志成也分享RAMSSOL开发的Payday Now项目，这是一项「员工提薪平台」（Earned Wage Access）。
简单而言：
员工不需要等到月底发薪，就能提前提取部分已工作所得薪资。
这种模式近年在欧美快速成长，因为它能解决：
现金流问题
小额借贷依赖
财务压力
RAMSSOL目前将与大马银行（AmBank）合作，预计於2026年第三季正式推出。
若未来平台成功扩大：
100万名员工市场
10%使用率
每周交易
公司每年潜在手续费收入可达240万至1,440万令吉。
这也是全球FinTech平台最受资本市场青睐的商业模式之一。
█6月5日协议，或成短期催化剂
公司在简报中提到，预计将於2026年6月5日签署重要战略协议（RAMSSOL 6 AGMT H）。
虽然细节尚未公布，但市场普遍预期，这可能涉及：
AI合作
金融科技
政府数码化项目
区域性合作
若属大型企业或官方合作，短期内可能成为市场重新评价RAMSSOL的重要催化剂。
财经观察：RAMSSOL正在从「服务公司」走向「平台公司」
但RAMSSOL如今的方向，它正逐步建立以下生态圈：
PeopleTech
A.I. Tech
FinTech
EV Leasing
四大平台。
而且这些平台之间具备互相导流能力：
HR客户可导入Payday Now
AI能力可提升PeopleTech价值
Rider Gate可切入金融租赁
ESG概念则提高国际合作机会
这意味着，RAMSSOL未来可能不再只是「科技顾问公司」。
而是一家具区域平台化能力的东南亚科技集团。
若未来：
AI项目持续爆发
Payday Now成功商业化
印尼EV租赁规模化
循环收入比例提升
那麽RAMSSOL未来估值，或许将不再适合以传统PER单一衡量。
因为市场真正关注的，将是：
它是否正在形成东南亚下一个高成长科技平台雏形。
