拥有17年电力基础设施工程经验的SKA资本（SKACAP，0480）今日正式登陆马来西亚股票交易所创业板（ACE Market），首日交易表现亮眼，开市即上涨18.6%，反映投资者对电力基础设施领域的关注。
SKA资本首次公开募股（IPO）发售价为每股43仙，今日以51仙开市，比IPO价格高出8仙或18.6%，盘中更一度攀升至57.5仙，较发售价溢价33.7%。
以扩大後8亿9550万股计算，SKA资本上市时市值约3亿8510万令吉。
█九个月营收超越去年全年
SKA资本是一家专注於电力基础设施工程的企业，核心业务包括变电站工程丶地下电缆及公用设施工程，以及电力设备和建筑材料贸易。
集团自2009年开始营运，至今累积约17年经验，承接的工程涵盖输电及配电变电站丶开关站丶地下电缆铺设，以及相关电力基础设施项目。
随着工程组合持续扩大，SKA资本近年业绩快速成长。
集团营业额从2023财年的4440万令吉，大幅增加至2025财年的2亿4140万令吉，两年间增长超过4倍。
截至2026年9月30日的首九个月，集团营业额进一步攀升至2亿7070万令吉，已超越2025年全年营业额12.1%。
同期，集团录得5400万令吉毛利丶3780万令吉税前盈利，以及2610万令吉归属股东净利润。
这显示SKA资本在上市前已建立一定的业务规模，并非单纯依靠未来工程前景吸引投资者。
█IPO筹资7230万令吉 扩大承接工程能力
SKA资本此次IPO以每股43仙发行约1亿6808万股新股，成功筹集约7230万令吉。
此外，IPO也包括透过私人配售献售7240万股现有股份，这部分售股所得不归公司所有。
集团计划将新股筹集的资金主要用於购买机械及设备丶支持未来工程所需的履约保证金，以及补充营运资金。
这些资金将有助於提高集团同时执行多项工程的能力，并争取规模更大丶技术要求更高的电力基础设施合约。
值得关注的是，SKA资本透过持股70%的子公司Reltency Engineering Services私人有限公司，已具备直接以主要承包商身分承接国家能源（TENAGA，5347）工程的能力。
过去，集团主要透过其他总承包商，以分包商身分参与国家能源相关项目。
如今具备直接承接工程的能力，意味着SKA资本在电力工程价值链中的角色有机会进一步提升。
█数据中心及能源转型带来新商机
SKA资本董事经理拿督Subas Kumar Ambairam表示，上市是集团17年发展历程的重要里程碑，也为下一阶段成长奠定更稳固的财务基础。
他指出，马来西亚电力基础设施正迎来重要发展阶段。
随着工业投资增加丶数据中心快速扩张丶城市化持续推进，以及再生能源逐步接入国家电网，国内电力需求预料将持续上升。
这些发展不仅需要增加发电能力，也必须同步提升输电丶配电及变电站设施。
他表示，集团未来将进一步加强变电站工程设计丶采购丶施工及调试（EPCC）能力，同时扩展地下公用设施工程业务，逐步承接规模更大丶复杂程度更高的工程。
不过，他强调，企业成长并不只是追求更多合约。
「成长不只是承接更多工程，而是选择正确的机会，并把工程做好。」
他表示，集团将继续审慎选择工程项目，维持施工品质丶安全标准丶成本控制及现金流纪律，为股东创造长期可持续价值。
█电力基建需求成长 订单补充能力成焦点
随着马来西亚积极推动数据中心建设及能源转型，电力基础设施已成为支撑相关产业发展的重要环节。
从大型数据中心所需的变电站，到工业园区地下电缆网络，以及再生能源并网设施，都涉及SKA资本所专注的工程领域。
对SKA资本而言，上市後的关键挑战，是如何利用更充裕的营运资金及工程能力，争取更高价值合约，同时维持盈利能力与现金流稳健。
集团表示，未来将积极参与工程投标丶扩大客户基础及补充订单，以掌握国内电力基础设施持续升级所带来的商机。
对投资者而言，SKA资本未来能否延续近两年的高速营收增长，以及将新增工程合约转化为实际盈利，将是上市後值得关注的两大指标。
