自动化测试设备制造商伟特机构（ViTrox 0097）盈利前景笼罩阴霾，因税务优惠即将到期，以及估值偏高，促使丰隆投行研究（HLIB Research）将其投资评级由「持有」下调至「卖出」，目标价维持在2.65令吉。
该行指出，ViTrox的先锋地位（pioneer status）税务优惠将於2025年6月16日正式到期，导致企业税负增加，成为导致评级下调的主要催化因素。
「税务开支的上升超出预期，压抑核心税後盈利增长至40%，报3,700万令吉。」
ViTrox目前本益比高达48.5倍（以2026财政年预测盈利计算），远高於合理区间。尽管自今年4月以来，股价已反弹逾40%，但HLIB认为估值已过度拉伸，难以反映未来风险。
从营运表现看，第二季整体业务仍见增长。自动电路板检测（ABI）部门按年增长16%，机器视觉与测试系统（MVST）更大增59%；同时，未完成订单与新订单比率（book-to-bill ratio）从首季的1.3倍降至1.1倍，反映早前因应美国关税政策前置下单的效应正在消退。
尽管主要业务板块强劲成长，加上息税折旧摊销前利润（EBITDA）率由17.5%升至20%，但外汇亏损丶美国加徵关税的不确定性，及零组件短缺，仍为短期盈利带来挑战。
「ViTrox将维持审慎策略，等待需求复苏的到来。公司亦会继续投入研发，以保持技术领先。然而，汇率波动丶关税反制与供应链问题，恐将压缩公司短期利润率。」
综合来看，HLIB认为，即便业绩改善，ViTrox目前股价已不再便宜，投资者应审慎看待後市表现。
