马来西亚两大快餐品牌肯德基（KFC）及必胜客（Pizza Hut）传出出售消息！
《新海峡时报》今日引述一个财经网站报导说，柔佛机构（Johor Corporation，简称JCorp）与私募股权公司CVC Capital Partners，据报正为旗下QSR Brands（M）Holdings Bhd经营的KFC及Pizza Hut快餐业务寻找买家，市场传出的叫价高达40亿令吉。
《新海峡时报》说，一家财经网站引述消息人士报导，国际投资银行花旗集团（Citi）已受委托处理出售事宜，并积极物色海外投资者，其中来自西亚，尤其是中东地区的资金，被视为潜在收购对象。
消息指出，目前已有数个潜在买家表达兴趣，但谈判仍处於初步阶段，最终能否达成交易仍存在不确定性。
据悉，40亿令吉的估值是交易面临的主要障碍之一，甚至已有一名潜在买家因认为叫价过高而退出洽谈。
柔佛机构掌控逾55%股权
QSR Brands是马来西亚主要快餐连锁经营商之一，业务遍及东南亚多个市场。
根据公司网站最新资料，集团在区域内经营超过850家KFC餐厅，以及逾500家Pizza Hut分店。
其中，KFC业务覆盖马来西亚丶新加坡丶汶莱及柬埔寨，而Pizza Hut则主要在马来西亚与新加坡营运。
QSR Brands目前由Massive Equity私人有限公司全资持有。
Massive Equity的股权结构显示，柔佛机构持有55.63%股权，Melati Asia Holdings Ltd持有44.19%，其馀由数名个人股东持有。
Melati Asia则由雇员公积金局（EPF）及CVC共同持有，双方股权分别为51%及49%。
换言之，柔佛机构丶公积金局及CVC是QSR Brands背後的主要投资者。
█柔佛机构未证实出售计划
针对市场传出的出售消息，柔佛机构企业传讯高级总经理Hasnina Hafiz表示，集团将继续专注发展旗下具有竞争力及韧性的企业。
她指出，柔佛机构一直采取审慎及有纪律的投资评估方式，以创造可持续的长期价值。
她强调，QSR Brands仍是柔佛机构投资组合的重要一环，而该公司近期业绩改善，也反映营运效率及市场竞争力提升取得进展。
她表示，若有任何重大进展，集团将在适当时候透过正式渠道公布。
不过，这项回应并未直接证实或否认出售传闻。
另一方面，CVC及花旗集团均拒绝进一步置评。
█曾受杯葛风波重创 2024年亏损逾3亿令吉
QSR Brands近年经历相当艰难的经营环境。
自2023年10月以色列与巴勒斯坦冲突爆发以来，KFC及Pizza Hut等国际快餐品牌受到部分消费者杯葛，加上消费模式转变及营运成本上涨，集团业绩承受沉重压力。
根据OneCredit资料，QSR Brands在2022年录得48亿1000万令吉营业额，2023年微升至48亿7000万令吉。
然而，2024年营业额大跌33.7%，降至32亿3000万令吉。
盈利表现更出现明显逆转。
集团2022年仍录得4958万令吉税前盈利，但2023年转为亏损6620万令吉，2024年税前亏损进一步扩大至3亿3267万令吉。
不过，集团近期已出现复苏迹象。
柔佛机构今年6月透露，QSR Brands截至2025年12月31日财政年的营业额按年增长19%，达38亿5000万令吉。
更重要的是，集团已成功扭亏为盈，重新恢复盈利能力，但未披露具体盈利数字。
这项改善主要来自提升营运效率丶优化餐厅组合丶改善顾客体验，以及加强成本控制等措施。
13年前斥资52亿令吉私有化
值得注意的是，QSR Brands曾经是马来西亚股票交易所的上市公司。
2012年，柔佛机构联同公积金局及CVC，以总值52亿令吉的交易收购QSR Brands及其子公司KFC Holdings（M）Bhd。
交易於2013年2月完成，两家公司随後从马股除牌，正式私有化。
如今，时隔约13年，QSR Brands再次传出寻找新买家的消息，但市场传出的40亿令吉叫价，低於当年52亿令吉的整体收购交易价值。
不过，由於两次交易的资产范围丶债务安排及估值基础未必相同，两个数字不能直接视为投资亏损。
对潜在买家而言，QSR Brands最具吸引力的资产，是KFC与Pizza Hut在东南亚建立多年的品牌知名度丶庞大餐厅网络，以及成熟的供应链体系。
然而，随着消费者饮食习惯改变丶快餐市场竞争加剧，以及国际品牌面对的地缘政治风险，未来买家如何评估这两大品牌的长期盈利能力，将成为决定交易能否成功的关键。
目前出售计划仍属市场消息，尚未获相关股东正式确认。
