分析师看淡 Mr DIY 前景:扩张趋於饱和,遭多家投行下调评级

尽管 Mr DIY 集团(MRDIY,5296)在 2025 财年(截至 12 月 31 日)交出了稳健的业绩,但由於市场对门店饱和及,同业竞争的担忧日益增加,分析师对其前景转持谨慎态度。

多家投行调整对MR DIY集团目标价格和评级,该股半天休市微跌2仙至RM1.85。

马来亚投资银行将评级从「买入」下调至「持有」。理由是同店销售增长(SSSG)疲软以及每平方英尺销售额下降,尽管汇率增益提升了利润率。

该行虽将目标价从RM1.85上调至RM1.97(较现价有 12% 涨幅空间),但同时将2026至2027 财年的盈利预测下调了 3% 至 12%。

肯纳格研究(Kenanga Research)同样将评级下调至「符合大市(Market Perform)」**。该行指出,随着股价自年初以来已大涨 22%,目前的估值已不再具备吸引力。

虽然受惠於下游利润率加强和资本效率提升,目标价由 1.80 令吉调高至 1.95 令吉,但基本面已反映了管理层的指引,上升空间有限。

虽然 Mr DIY 计划在 2026 财年进一步扩张,但市场普遍担忧其增长天花板:
利润指引: 集团预计 2026 财年的毛利率将维持在 46% 至 48% 之间。

扩张计划: 计划於 2026 年新开 155 间门店,并致力於将股东权益报酬率(ROE)提升至 35% 左右的水平。

主要隐忧: 分析师警告,随着零售门店逐渐接近市场饱和点,未来的增长空间可能会受到限制。