市场期盼已久的「海上能源双雄合并案」恐怕要画上休止符。
根据彭博社引述消息人士报导，布米阿马达（ARMADA, 5210）与马国际船务（MISC, 3816）原定整合岸外能源业务的计划，已悄悄喊停，主因是双方在估值分析上出现重大分歧，难以达成共识。
这项潜在合并案是在2023年11月签署非约束性协议时对外宣布，两家公司当时表示，若能透过全股票交易整合资源，将有助於提升全球竞争力与业务弹性。然而，如今这场谈判看似走到了尽头。
消息人士透露，这项结果最快将於8月13日对外公布，届时这份即将届满的非约束性协议也将正式失效。
值得注意的是，虽然此轮合并谈判未果，市场人士仍不排除未来双方可能再次重启对话。毕竟，在岸外能源领域整合资源丶扩张规模的需求并未消失，只是时机与条件尚未成熟。
对於合并破局的消息，布米阿马达发言人选择不予置评，MISC 则未回应媒体查询。
股价方面，自今年1月以来，布米阿马达表现疲弱，累计回落近40%，市值目前仅约25亿令吉；反观MISC表现相对稳健，股价今年来上涨约6%，市值高达340亿令吉，双方市值差距日益扩大，也加剧了谈判难度。
从市场角度来看，估值分歧绝非偶然，而是实力落差的反映。MISC 作为国家石油（PETRONAS）子公司，财务稳健丶业务多元，而布米阿马达近年则深受财务杠杆与资产减值困扰，处於修复期。
这场合并，谁需要谁？答案或许就在双方的股价走势中。
