中东战争开打，我国房屋发展商今年一月至三月第一季业绩表现如何？ 分析员认为，房屋发展商Q1盈利预料只能＂符合预期＂或是略低於预期。
为什麽呢？因为一般而言，上半年业绩表现都不如下半年，＂买气＂集中在下半年。
RHB Research（兴业投行研究）在行业报告中指出，根据近期与多家房屋发展交流，尽管2月底爆发了美伊地缘政治冲突，但许多开发商在该季度的物业销售和需求依然保持弹性。
「一般而言，开发商认为 1Q26 的利润率不会受到重大影响。但他们提醒，若战争持续时间过长，未来几个季度的利润率可能会受到一定波及。」
该研究机构提到，少数开发商暗示，可能会针对过去及现有项目的建筑成本上涨进行拨备，对利润率产生的任何影响或将在即将公布的财报中体现。
█销售目标与市场情绪
销售目标不变： 我们预计开发商在 5 月发布业绩时，不会下调销售目标。
新项计划照常推出： 部分开发商可能采取观望态度，但大多数应会按计划进行新盘推介。
股价回升：
地产板块近期股价回升，显示投资者已消化美伊冲突带来的影响。尽管 3 月和 4 月股价曾因利润压缩预期而调整，但房地产商与其他行业不同，具备更高的灵活性，可透过调整产品设计丶建筑规格丶材料及定价来缓解利润压力。
一位地产分析师告诉《StarBiz》，开发商目前尚能应对成本上升，因为他们可以将大部分增加的成本转嫁给客户；但若冲突长期化，利润率最终仍会承压。
行业催化剂：资产货币化与区域需求
尽管面临市场逆风，开发商仍积极进行资产货币化（Asset Monetisation）：
价值解锁： 上一季度强调的价值解锁努力仍是该行业的重要催化剂。
REITs 注入：
包括森那美产业（Sime Darby Property SIMEPROP 5288）和实达集团（SPSetia 8664）在内的三大开发商，计划在未来两年内将价值约 130 亿令吉的房产资产注入房地产投资信托基金（REITs）。
依斯干达（Iskandar Malaysia）市场：
需求依然强劲。尽管令吉走强，但该地区日益增长的通胀压力，持续吸引新加坡游客在依斯干达消费或居住。此外，地价预计将维持高位，近期成交的地价屡创新高，显示需求并无减弱迹象。
█投资评级
RHB Research 维持对房地产行业的「增持」（Overweight）评级，并指出：
高端物业表现卓越： 优质地段的高端房产预计将持续向好。
售价具韧性：
在 Desa ParkCity丶白沙罗（Damansara）丶八打灵再也（Petaling Jaya）及 Pavilion Damansara Heights 等地区的新推盘，平均售价依然稳健。
