阿里巴巴到香港上市，和沙地阿美（SAUDI ARAMCO）IPO上市，都是国际投资界轰动的事，如果让你选择，你会把钱投向阿里巴巴，还是沙地阿美呢？
我国国家石油公司（PETRONAS）也受邀投资於沙地阿美，然而，从国际投资者的反应看来，阿里似乎更受欢迎。
阿里巴巴的招股在昨天截止，国际配售反应过热，超额认购下需提前结束。
沙地阿美也同时取消巡回路演，却是因为投资者不认同其估值，不接受配售，被迫取消。
国际油价周一(18日)跌逾1%，昨天进一步下挫，藉口是中美贸易第一阶段协议迟迟未正式落实，为环球经济增长蒙上阴影。此外，沙地阿美招股的反应及不上预期，打击市场气氛，拖累油价表现。
沙地阿美为全球最大产油商，9月旗下设施被攻击即触发油价劲涨，影响力可见一斑。沙地阿美IPO一直波折重重，从选择落户哪个国家上市(曾考虑纽约丶伦敦丶香港)，以至估值等问题都是市场焦点。该公司最终决定回归本国挂牌，对其投资价值造成负面效应。
沙地阿美的最大困扰其实是本业前景长线遭看淡。国际石油需求存在增长减慢的隐忧，据沙地阿美招股书资料显示，全球石油需求预期约於2035年达高峰，至2040年掉头回落。
国际能源署(IEA)的预测则相对乐观，最新估计全球石油需求直到2040年仍不会下滑，惟由2025年起增长放缓。影响油价的因素众多，但长远而言，环境保护肯定是关键，能源效益持续改善会减少油耗，加上电动汽车日渐普及，亦令石油需求逐步下降，IEA指出，车用石油消费於2020年代後期见顶。
英国早於2017年7月已宣布计划2040年起禁用汽油车(包括柴油车)。苏格兰同年9月表示拟2032年便要汽油车绝迹路面。法国丶德国亦有类似的准备，只是时限不同。挪威及印度据报分别在2025年和2030年开始禁售汽油车。这些政策效果与IEA预测大致吻合。
另一方面，环球经济前景未卜，也是利淡油价的因素。尽管目前各国陷入衰退的疑虑略为纾缓，但国际贸易关系难复当年，内部需求十分疲弱。换句话说，全球经济若不能重拾增长动力，油价毫无大升条件。
虽然长远需求不振，供应却没有减弱迹象。各产油国为了力托油价，近年都积极控制产量，意味潜在产能不少，即使早前沙地阿美产油设施受袭，市场普遍认为不致出现供应紧张。
纽约期油自2008年触顶，高见每桶147美元，迄今最多回落逾八成，至2018年反弹逼近80美元即遇阻，今年成功於50美元水平筑底，暂徘徊50天线(55.7美元)与200天线(57.4美元)之间，其表现或左右沙地阿美的招股反应。
石油长线会否供过於求，仍视乎地缘政治及其他变数，然而，整体经济未见起色，短期油价无力攀升，便足以让投资者难以接受沙地阿美的偏贵估值。两者相比，阿里是拥抱新经济的代表性企业，潜力未尽发挥；阿美却是依赖传统经济的产物，增长高峰期一去不返，这正是两股IPO反应迥异的底因。
