中美两国上周各自叫价及还价後，终於来到谈判桌前具体「讲数」。据报中国将在金融业开放及购买美国制半导体方面让步，美国财长努钦对於与中国达成贸易协议感到谨慎乐观。
中美贸易战的风险看似缓和下来，刺激周一晚美股急升，三大指数上涨介乎2.72%至3.26%，皆创出2015年8月以来最大单日升幅。
然而，即使美股指数强劲反弹，却不能就此断言美股已经重拾升轨，尤以近期引发美股波幅扩大的因素，似乎被一些乐观派的投资者忽略。
言犹在耳，星期二晚美股就传来大跌，科技大跌，道指收市时跌344点。
美股的回升路阻力重重，影响全球股市，大马股市方面，短期必受震荡影响。
踏入2018年以来，美股进入大型上落市格局，且单日升跌幅动辄达1%或以上的日子何其多！以道指为例，对比2017年全年仅10个交易日出现1%变幅，今年初迄今58个交易日，已有11个交易日(计及本周一)录得最少1%升幅，另有12个交易日录得1%或以上的跌幅。换言之，第二季还未来到，道指单日变幅逾1%的日数已超过去年全年总和。
标指亦如是，对比去年仅8天出现1%或以上变幅，今年为止已有21个交易日达到该水平变幅。参考50天移动平均单日变幅变化，标指由去年11月中所创的0.22%多年低位，攀升至目前的0.92%，而且波幅趋升的情况相信会持续。
更甚者，不论道指和标指，去年并无任何1个交易日录得单日升或跌幅达2%或以上。然而，今年两者已经分别出现6个交易日变幅达到该水平；当中，道指有两个交易日录得逾4%跌幅，合共4跌2升；而标指则录得5跌1升。
故此，投资者不宜过分看重股市短期上落数个百分点，反而须观察基本因素的潜在变化。例如，上周四本栏指出，市况大幅震荡已迫使部分投资者减少风险仓位，令摩根士丹利对冲基金客户的总体杠杆率，由1月份的历史高位急速回落，很大机会已经短期见顶。
观乎MSCI世界指数长线市宽(成分股股价高於200天线比率)由1月底的近5年高位88.4%辗转回落，近日更失守50%强弱分界。换句话说，目前有逾半MSCI世界指数成分股的股价均低於其200天线，长线走势正受到破坏，反映各地股市现时仍处於弱势当中，环球股市下行的压力相对较大。
总括来说，目前市况明显与2017年大不相同，大上大落的日子才刚开始，单看美股指数弹升3个百分点，暂未可确认重拾升势，股民宜考虑美股市宽丶杠杆率等因素，来审视全盘局势。
